财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄(xù)力(lì)寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现在对外输出市(shì)场观点会(huì)很谨慎，不(bù)再对外(wài)提明确主线，今年接下来的市(shì)场大概率是(shì)不好做了。”有基金公司人士向(xiàng)财联社记(jì)者表示，随着4月底上市公司年报一季(jì)报的披(pī)露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支撑的新(xīn)能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样(yàng)如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪(hù)指(zhǐ)失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交(jiāo)额较前期明(míng)显(xiǎn)萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北(běi)向(xiàng)资金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交(jiāo)易日(rì)净流入的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑(yí)打击了市场的信心。AI概念股持(chí)续(xù)低迷，高(gāo)位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒等(děng最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思)多股跌停，有投资者开(kāi)玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能(néng)受难日，纪念人类第四(sì)次(cì)工业革命进程(chéng)中，人(rén)工智能行情开启后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中(zhōng)字(zì)头个股震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链上没有(yǒu)形成全(quán)面的(de)行(xíng)情反弹。

　　在存(cún)量资(zī)金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能(néng)源(yuán)形成了“三(sān)国对(duì)立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金(jīn)的轮番流动，有投资者(zhě)表(biǎo)示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表示，近期引领市场的两大(dà)主题“中特估”及人(rén)工智能(néng)板(bǎn)块均(jūn)出现调整，整体(tǐ)盘(pán)面(miàn)主线不(bù)够清晰。但可以(yǐ)判断，随(suí)着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内(nèi)需(xū)政策及(jí)货币政策的(de)推出，且国内经济(jì)温和复苏背景下，权益市场整体(tǐ)行情预计将继(jì)续(xù)向上修复。

　　对(duì)于(yú)市场风格(gé)，他进一步指(zhǐ)出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期(qī)内，人(rén)工智能(néng)、新能源、医(yī)药及中(zhōng)特估(gū)等板块均有阶(jiē)段性的相(xiāng)对收(shōu)益(yì)；而(ér)长期来看，先进制(zhì)造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业中(zhōng)的核心资产仍将(jiāng)是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博(bó)脑科、何(hé)氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网友(yǒu)调侃：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知(zhī)挂脑科好还(hái)是挂眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指(zhǐ)数除(chú)创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本面(miàn)预(yù)期修复(fù)的改善，而通信、计算机(jī)、传(chuán)媒等板(bǎn)块(kuài)也在(zài)人(rén)工智能(néng)等产业(yè)趋(qū)势变化(huà)的(de)影(yǐng)响下出现了连(lián)续大(dà)涨。而低估值(zhí)高股(gǔ)息(xī)为代表的“中特估(gū)”品种也走(zǒu)出(chū)了连续上(shàng)涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动(dòng)以来，成为市(shì)场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日达到年内(nèi)最高(gāo)点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也短(duǎn)暂出现过(guò)翻倍。不过(guò)随(suí)着行业交(jiāo)易拥挤度升至(zhì)40％，基金(jīn)调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指数距离(lí)年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也(yě)收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交(jiāo)易日(rì)，热门个(gè)股批量跳(tiào)水让追高的投资者体验非(fēi)常差，市(shì)场浮(fú)躁自然(rán)赚(zhuàn)钱(qián)效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出(chū)通俗(sú)易懂(dǒng)的解答：宁(níng)愿被强者(zhě)打(dǎ)得头破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是整(zhěng)个龙头(tóu)战法体系(xì)里面的核(hé)心，就是(shì)拥(yōng)抱强势(shì)股，永(yǒng)远拥抱强势股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱也(yě)要亏给(gěi)强(qiáng)势股，追求的(de)是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金(jīn)收益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回(huí)撤(chè)，距离最高收(shōu)益率(lǜ)已经(jīng)回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一(yī)周回(huí)报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外(wài)国(guó)泰中证沪港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市(shì)场单(dān)周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似(shì)乎“一日(rì)游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能(néng)延续周一的强势。从(cóng)多最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思家公募基金观(guān)点反馈来看，不论是(shì)从(cóng)基(jī)本面、还是(shì)估值，新能(néng)源的(de)暗黑时刻(kè)已经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间(jiān)都已(yǐ)经十(shí)分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经(jīng)具备，但是面对中特(tè)估(gū)的政策红利(lì)与(yǔ)AI的无限(xiàn)想象(xiàng)空间，新(xīn)能(néng)源距离真正的反弹似(shì)乎总是缺乏(fá)“临(lín)门一(yī)脚”。

　　从(cóng)基金表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基金回报(bào)率(lǜ)来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银(yín)先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基金来看，华(huá)夏中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下(xià)午，一份(fèn)某(mǒu)公募(mù)基金交流的纪要(yào)在市场上(shàng)流出，直(zhí)言(yán)经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要(yào)信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷(qióng)七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合(hé)信首(shǒu)席经济学家魏(wèi)凤春(chūn)表(biǎo)示，对市(shì)场的整(zhěng)体观点是大(dà)概率市(shì)场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的(de)乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能(néng)是(shì)一个(gè)布(bù)局(jú)的好阶段，而未必会是(shì)收获的阶段，投(tóu)资者(zhě)需要多一点耐心。市场(chǎng)可能(néng)继(jì)续对一季报(bào)定价，短期市场的核(hé)心矛盾在于缺乏特(tè)别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会，但(dàn)是短(duǎn)期游戏(xì)传媒和中特(tè)估与(yǔ)其他板块分化较为极致，也是不(bù)争(zhēng)的事实，提(tí)醒投资者这两(liǎng)个板块短(duǎn)期(qī)最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思可能的(de)风险(xiǎn)。从策(cè)略角度看，魏凤(fèng)春表(biǎo)示，投资者需要高度(dù)重视(shì)交(jiāo)易(yì)的灵活(huó)性。策略的整体(tǐ)包(bāo)括趋(qū)势、结构与节(jié)奏(zòu)，反弹带来的(de)是节奏的(de)变化，不是趋势(shì)和结构的(de)变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日(rì)发布的(de)4月经济(jì)指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业(yè)和消费恢(huī)复(fù)相对较快，我国经(jīng)济运(yùn)行总体(tǐ)延续修复(fù)的态势、但修(xiū)复的基础仍需继续巩(gǒng)固(gù)。货币(bì)政策依然延续前期稳(wěn)健(jiàn)偏宽松的基调，流动(dòng)性(xìng)也维持合理(lǐ)充裕(yù)的态势。当前市场(chǎng)对央行后续采取降息操作仍有一定的(de)预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当(dāng)关(guān)注受益“一(yī)带一路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦(yì)有市(shì)场人(rén)士表示不必过分悲观，随着股指交割日(rì)临近(jìn)，盘面波动剧(jù)烈一点，算是(shì)正常的行(xíng)为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资(zī)金大搬家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠结于(yú)几十(shí)个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能会误判方(fāng)向。边走边(biān)看(kàn)，行情(qíng)会在犹豫中展开(kāi)。

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