财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎(yíng)来一(yī)波(bō)久违(wéi)的反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳(tàn)酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报(bào)18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳四个(gè)交(jiāo)易日后(hòu)价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强势(shì)，融(róng)捷(jié)股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新(xīn)锂(lǐ)能一(yī)度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业(yè)盘(pán)中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一是上(shàng)海车展(zhǎn)有望(wàng)带动购车需(xū)求预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树表(biǎo)示(shì)，上海车展将让(ràng)消费者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升消(xiāo)费信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费者对电动车的(de)观望心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的(de)价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企稳(wěn)为主，不太可能(néng)进(jìn)行降价。但未来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方因(yīn)素影响。有(yǒu)产业人士分析称(chēng)，乐观来(lái)看，国(guó)内动力电池厂商清库存工作或(huò)到5月完结(jié)，届(jiè)时电池(chí)厂(chǎng)商库存水平有望(wàng)逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水平，并(bìng)带动上游(yóu)材料采购，进而对碳酸锂价格起到(dào)支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调(diào)查的情况(kuàng)看，一些电(diàn)池龙头企业5月份(fèn)的排(pái)产预(yù)计将环比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于(yú)前期基数(shù)较低(dī)，环比增幅更(gèng)是高达50％以(yǐ)上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产，排(pái)产相比一季度会有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观(guān)点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部(bù)反转，目前(qián)仍(réng)难以判断。“一(yī)方(fāng)面需要观察下游库存状况(kuàng)，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南(nán)一家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此前对财联社(shè)记者表示。该人士表示(shì)，电(diàn)池厂(chǎng)商实(shí)际上从(cóng)去年四(sì)季度开始便启动大(dà)规模去库存(cún)举(jǔ)措，这一举措在一季度(dù)实际(jì)上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商(shāng)提到，目(mù)前库存已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线也已经(jīng)逐渐复(fù)产(chǎn)。特(tè)别是针(zhēn)对磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池库存(cún)，有(yǒu)业内人(rén)士直言，相关库存基本出(chū)清(qīng)，后续将根(gēn)据公(gōng)司规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。作为(wèi)锂电产业的风(fēng)向标(biāo)，宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示(shì)，其(qí)库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的库存已经退回到(dào)2022年第(dì)一季(jì)度(dù)的水平。材料价格(gé)和库存水平，两项关键的(de)指(zhǐ)标也构成锂(lǐ)电产业走向(xiàng)的(de)关键，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复(fù)健康，将带动锂电产业(yè)恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐(lè)观者预判涨(zhǎng)回25万元(yuán)/吨 最(zuì)悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时(shí)间(jiān)跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工(gōng)业协(xié)会常务(wù)副会长付炳锋指出，国(guó)内动力(lì)电池(chí)行业仍(réng)然存在一些问题，包括(kuò)电池(chí)产业(yè)链分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看(kàn)来(lái)，原(yuán)材(cái)料适当涨价是正常现象(xiàng)，行业要以之前(qián)大幅涨价为教训(xùn)，保证(zhèng)价值链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据(jù)财联社不(bù)完全梳理，这些业内人(rén)士和分析师近期对锂盐价格(gé)未来(lái)走(zǒu)势进行预判(pàn)并阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一系列的(de)数据验证(zhèng)锂电产业拐点(diǎn)或已(yǐ)经到来(lái)。分析人士(shì)指出(chū)，此前锂电(diàn)产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市(shì)短期需求下(xià)滑，叠加(jiā)中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速(sù)从而(ér)在需求表现(xiàn)上(shàng)提前透支碳酸锂的未来(lái)增长(zhǎng)空间。进而(ér)导致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌，中游(yóu)电池厂(chǎng)商集体(tǐ)进入清(qīng)库存阶段。从上游材料价(jià)格变化来(lái)看，近(jìn)期碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)率先(xiān)实现(xiàn)反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材料价(jià)格也出现企稳甚至反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电产(chǎn)业(yè)拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已经(jīng)逐(zhú)步(bù)恢复至健康水平(píng)。据高工锂电了解，目前中游电池厂商(shāng)库存水位回退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和(hé)下游车企已(yǐ)陆续重(zhòng)启订单，带动产业需求回卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗暖。从终端新能源汽(qì)车(chē)市场表现上看，年(nián)初的市场恐慌(huāng)情(qíng)绪主要来自(zì)车市的需求腰斩。但从(cóng)整体一(yī)季度新能源汽车(chē)销量(liàng)数据来看，其(qí)月销(xiāo)量逐(zhú)步攀升并(bìng)且回(huí)暖速度(dù)超过往年。随着二三季度到(dào)来，车(chē)市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步带动锂电产(chǎn)业中上游的(de)订单需求。加(jiā)上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度采购谈判，卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗g>行业有望迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能(néng)会(huì)有回(huí)涨(zhǎng)的空(kōng)间，但幅(fú)度不可能(néng)太大(dà)，最多(duō)在10％左右。业内(nèi)人(rén)士表示，因为(wèi)经(jīng)历本轮(lún)碳酸锂(lǐ)价格(gé)的(de)暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对(duì)于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在(zài)价格谈(tán)判上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一(yī)体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴(gǔ)业等(děng)企(qǐ)业持续推进电池回收(shōu)布局，来自终端材(cái)料回收的产能(n卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗éng)也在稳(wěn)步(bù)爬坡(pō)。相(xiāng)关数据显示，2025年(nián)国(guó)内回(huí)收(shōu)的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂(lǐ)矿端的(de)布局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能(néng)的盐(yán)湖提(tí)锂项目均进展顺利，将进一步释(shì)放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后，整(zhěng)个(gè)锂电产业的(de)运作模(mó)式(shì)正从“大开大合”的波浪式变得(dé)更为平(píng)滑。从原材(cái)料(liào)到(dào)电池，再到下(xià)游车企，产业链各个(gè)环节的价格以(yǐ)及(jí)供需(xū)变化也(yě)将变(biàn)得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是(shì)并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并(bìng)不是一个下游获利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的(de)价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨(dūn)跌(diē)至(zhì)当前20万元不(bù)到，价格跌去(qù)近7成，最(zuì)直(zhí)接(jiē)受到冲击的当属锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年第(dì)四(sì)季度的2461吨，削减至今年(nián)一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业不(bù)断(duàn)压低碳(tàn)酸锂出(chū)货价(jià)格，部分锂矿企业已经出(chū)现(xiàn)主动减产的(de)情(qíng)况。

　　江特电(diàn)机4月(yuè)24日(rì)公(gōng)告，一季度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接(jiē)生产、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂的(de)锂盐(yán)企业则(zé)命运(yùn)分化，大公司如天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业有(yǒu)机(jī)会在价格下降周(zhōu)期(qī)中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价(jià)下降中发生过的(de)事。而同环(huán)节的大(dà)量(liàng)中(zhōng)小企业，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的东风，赣锋(fēng)锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个(gè)宁(níng)德(dé)时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，这一(yī)轮价格下降长期利好中国最大的两个(gè)锂(lǐ)盐供(gōng)应商天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业。它们去年的(de)净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大(dà)的新(xīn)能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可能的(de)未来亏(kuī)损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优(yōu)的成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天齐(qí)锂业等(děng)公(gōng)司入股的海外锂(lǐ)矿资源开(kāi)采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这并不意味着，这两家(jiā)公司能以低于(yú)5万元/吨的价格采(cǎi)购(gòu)碳酸锂(lǐ)，因为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销(xiāo)权或开(kāi)采权，交易(yì)价格也需(xū)要(yào)通(tōng)过(guò)长(zhǎng)协确定，按市价(jià)定(dìng)期调整(zhěng)。但能获得上游(yóu)更(gèng)低成本的资源，让(ràng)这两家大企(qǐ)业(yè)更能容忍低价，并能(néng)在上游(yóu)因降价(jià)减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿(yì)新(xīn)能(néng)源车市(shì)场。不过锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个下(xià)游获利，上(shàng)游承压的简单(dān)故事。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁德时(shí)代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预期下跌(diē)，使宁德(dé)时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它(tā)本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑(bǎng)定一(yī)些车(chē)企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)很有可能一开采就(jiù)亏(kuī)损。

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