投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过(guò)9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方(fāng)面的(de)工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热(rè)情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达(dá)信推出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公(gōng)募(mù)基金一季度末(mò)的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股(gǔ)票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规模(mó)最高的是(shì)广发纳(nà)斯达(dá)克(kè)100ETF，该(gāi)只基(j翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音ī)金今年一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融(róng)报》记者，国内AI投资(zī)的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟达翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音(dá)等美股科技股年(nián)初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大(dà)了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站式解决(jué)方案(àn)的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季(jì)度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的(de)众多美股科技(jì)股(gǔ)公司(sī)是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际(jì)投资中还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数据(jù)的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回(huí)暖(nuǎn)的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是(shì)强劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管(guǎn)目(mù)前半导体产业(yè)周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设备业绩(jì)高增(zēng)长等(děng)利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大(dà)热(rè)必死、均值(zhí)回(huí)归(guī)的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对(duì)低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要(yào)做(zuò)好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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