券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的基数(shù)，行业业(yè)绩全面爆发(fā)。券商(shāng)板块也在(zài)周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主体披露一季报(bào)，至此51家上(shàng)市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报(bào)悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速较为显著(zhù)的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.4岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文2%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利(lì)排名(míng)，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平均计(jì)算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予了正面回(huí)应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河(hé)盘(pán)一度(dù)涨停，二者收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券(quàn)商或(huò)上市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利同(tóng)比增速为(wèi)正，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)，分别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别(bié)是华(huá)创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的(de)有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归(guī)母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是天(tiān)风证(zhèng)券、华(huá)西证券、东北证券、西部证券、西南(nán)证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增(zēng)速为负值，分(fēn)别是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内(nèi)公(gōng)司实现营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的(de)增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的(de)业绩表现同样具(jù)有可圈(quān)可点之(zhī)处(chù)。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过五成的(de)头部券商包(bāo)括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券(quàn)商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿(yì)的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在(zài)一季(jì)报中透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦高证券经(jīng)纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增(zēng)速方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增速(sù)为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领衔(xián)，其今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同期营收(shōu)不足亿元的(de)低基(jī)数有关(guān)，其今年(nián)一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营收(shōu)增幅(fú)接(jiē)近1倍(bèi)，分别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的(de)券(quàn)商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收(shōu)排名前(qián)十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信(xìn)建投营(yíng)收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动(dòng)行业业绩高增(zēng)，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证券一季(jì)报时(shí)称，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金融资(zī)产(chǎn)规(guī)模为902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一季报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券(quàn)加大杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下(xià)投资业务(wù)表(biǎo)现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业务能力(lì)，看好公司在政(zhèng)策放松预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券(quàn)的(de)研报中称，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩核(hé)心因(yīn)素，一季度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公司金融(róng)投(tóu)资规模(mó)稳步(bù)提升420亿元较去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自(zì)营(yíng)投资成(chéng)为影响券商业(yè)绩(jì)的核心，预(yù)期将在(zài)一季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差(chà)异化监管的措(cuò)施(shī)落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅(fú)修复的(de)一年，尤其(qí)是(shì)受到自营业(yè)务冲(chōng)击大的公司预期将在年内实现较(jiào)大幅(fú)度(dù)的改(gǎi)善。

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