金融界4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于(yú)估值合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因(yīn)在于(yú)4月(yuè)偏宽松的预(yù)期下，存(cún)在累库和订单下滑导致(zhì)的现货价格(gé)下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修(xiū)、可流通现货、投产延迟这三点可能会(huì)构成反弹(dàn)的驱动。而目前(qián)来看，投产的变数预(yù)计不大；中游库存偏低(dī)，但是(shì)现(xiàn)货(huò)反(fǎn)馈并不(bù)存(cún)在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹的(de)驱动(dòng)依旧是(shì)等(děng)待检修的兑现造成现货的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期确(què)难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等(děng)待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻(bō)璃的表现环比和同比(bǐ)上都是相当出(chū)类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下游反(俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少fǎn)馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹(pǐ)配(pèi)。同(tóng)时，我们观察到(dào)下游原(yuán)片库存基本补至2022年年(nián)初水平(píng)；进入五月(yuè)，我们还是俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少得(dé)考虑梅雨季(jì)的因素(sù)，往(俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少wǎng)年下游存在压缩原片库存的可能(néng)性。但是从(cóng)近期的现(xiàn)货反馈来(lái)看(kàn)，各(gè)家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价格，产(chǎn)销维持(chí)在较高(gāo)水平，因(yīn)此近月确实难以出现回(huí)撤(chè)，总体还是正套思路。

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