今年(nián)以(yǐ)来(lái)，港股走势(shì)可谓(wèi)一(yī)波三折，香港恒生原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口(kǒu)。目前基金一季报披露渐落(luò)帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基金整(zhěng)体港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W等为重仓股(gǔ)。

　　多(duō)位港股(gǔ)基(jī)金基(jī)金经理(lǐ)表示，预计(jì)港股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张，未来港股(gǔ)市场将(jiāng)在波(bō)动中上行，板(bǎn)块(kuài)方(fāng)面，看好政策优化下的消费和地产、预期反转修复(fù)的互联网和医药(yào)、高景气的制造业等。

　　一季度港股基(jī)金仓(cāng)位略有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在(zài)5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下(xià)同）中含“港”字的主动权益基金近400只(zhǐ)，这些(xiē)都是“高(gāo)纯(chún)度”以(yǐ)港股为(wèi)投(tóu)资(zī)方向的基(jī)金(jīn)。截至(zhì)一季度末，这些基(jī)金的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个(gè)百(bǎi)分点，其中(zhōng)有83只(zhǐ)基金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技指数为代(dài)表的港股数字经济呈(chéng)现(xiàn)了上(shàng)涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月(yuè)23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基(jī)金经(jīng)理在(zài)一(yī)季度(dù)加大了对港股的(de)投资力度，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分(fēn)点不(bù)等。比(bǐ)如(rú)，崔宸(chén)龙管理(lǐ)的前海开(kāi)源沪港(gǎng)深新机遇(yù)A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去(qù)年底的(de)1.18％提(tí)升至今年(nián)一季度(dù)末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方(fāng)港股创新视野一(yī)年持有A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理(lǐ)的博时港股通(tōng)红利精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季(jì)度末的(de)88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞(ruì)银(yín)港股通(tōng)价值发现A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的78.83％提升至今年一(yī)季度(dù)末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股数字经(jīng)济A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统(tǒng)计，截至(zhì)一季(jì)报，被陆港通基金(jīn)重仓的前(qián)十大港股分别为(wèi)腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华润(rùn)啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气开采、数字(zì)媒体、生物制品、多元(yuán)金(jīn)融、服(fú)装家纺、视频饮料(liào)等领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤(pí)酒股份获不(bù)同程度增(zēng)持。

　　按照增持情况(kuàng)排序(xù)，加仓幅度最大的前十只港股为中国海洋(yáng)石油、新天绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石油化工股份、中国南(nán)方航空(kōng)股份、华(huá)电国际(jì)电(diàn)力股份、越秀地产、中(zhōng)广(guǎng)核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易(yì)、航(háng)空机场、房地产开发(fā)等领(lǐng)域。值得注(zhù)意(yì)的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通基(jī)金(jīn)在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将(jiāng)在(zài)波动中上(shàng)行，重仓(cāng)港股优(yōu)质龙头(tóu)

　　对于港股后市(shì)，南(nán)方(fāng)港股(gǔ)创新视野一年持有(yǒu)基金基(jī)金经(jīng)理史(shǐ)博在一季度中表(biǎo)示，展望未来，仍然看好港股市(shì)场投资机会(huì)：中国经济方面，宏(hóng)观(guān)经济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动(dòng)和市场需求继续增加(jiā)，非制造业恢复速度(dù)加快；海外无(wú)风险(xiǎn)利率方面，3月初非(fēi)农和通(tōng)胀数据(jù)以及突发的银(yín)行风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件已(yǐ)经让(ràng)美联储过于强硬(yìng)的(de)紧(jǐn)缩(suō)预(yù)期有所趋缓，F原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕OMC加(jiā)息(xī)25bp意(yì)味着了加息进入尾(wěi)部区(qū)域(yù)；风险偏好(hǎo)方面，欧美(měi)银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件对市场冲(chōng)击可控(kòng)，国内政策积极(jí)信(xìn)号涌现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判港股市场将在波动中上行，在板块配(pèi)置方面(miàn)，我们将(jiāng)加大(dà)对政(zhèng)策优化下(xià)的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等板块的(de)配(pèi)置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股数(shù)字经济基金经(jīng)理(lǐ)曲径表示(shì)，港股数字经济的(de)代(dài)表(biǎo)行业(yè)为互联(lián)网和先进制(zhì)造，在经历了(le)过去2年的合规整治(zhì)及业务(wù)梳理后，股价均处在价值(zhí)投资区域，具有良好的投(tóu)资性价比。同时，互(hù)联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)公司(sī)，也(yě)更(gèng)具有数(shù)据(jù)、平台和算法的整合(hé)能(néng)力，通过推出人(rén)工智(zhì)能相关模型及应用(yòng)，提升自身运营(yíng)效率(lǜ)，以(yǐ)及对外(wài)输出算(suàn)法和算力(lì)。作为人工智(zhì)能赋能各个(gè)行(xíng)业的元年，我们中长期看好港股数字经济(jì)板(bǎn)块的前景。

　　华宝港股通香港基金(jīn)经理(lǐ)周欣表示，港(gǎng)股市场(chǎng)方面，港股(gǔ)市场(chǎng)大部(bù)分的企业盈(yíng)利来源于(yú)中国(guó)内(nèi)地(dì)，中国内地经济的(de)环比上行将会(huì)支撑港股公(gōng)司盈利的环比增长(zhǎng)，从(cóng)而支撑下港股公司下半年的市场表现(xiàn)。然(rán)而，虽然(rán)公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是由于(yú)基数效应，下半(bàn)年港股盈利同比增速会较(jiào)上(shàng)半年(nián)有所回(huí)落。对于估值(zhí)相对较(jiào)高(gāo)的行(xíng)业将有一定的压(yā)力。

　　行(xíng)业方(fāng)面，受(shòu)行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到(dào)一定程度的压制，但是当行业龙头公司(sī)受情绪影(yǐng)响出(chū)现超跌时，将(jiāng)会有较好的买入机会出现。生物医药行业仍将(jiāng)处在行业快速增长的红利中，但是(shì)随着中报业绩的释放和(hé)四季(jì)度集采的预期(qī)，生物(wù)行业前期涨幅较(jiào)多的龙(lóng)头公司(sī)可能会出现一定(dìng)的调整，但是通过自下而上的方式生物医药行业仍将(jiāng)有机会选出(chū)有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经理(lǐ)付倍(bèi)佳表示，展望未来，我(wǒ)们(men)预计港股市场已经进入(rù)了企业盈利的(de)拐(guǎi)点且即(jí)将迎来收入(rù)加速扩张(zhāng)，并且A股(gǔ)市场也(yě)即将进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决定(dìng)性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及(jí)加息周期临近尾声流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步宽松背(bèi)景下，中国资产的(de)吸引力有望进(jìn)一步凸显。在A股及港股估(gū)值(zhí)均在低位(wèi)、风险溢价均在高位(wèi)的背景下，有望开(kāi)启盈利与估值修复的戴维斯双(shuāng)击行(xíng)情。

　　主要关注(zhù)三(sān)条投(tóu)资主线(xiàn)：1.关(guān)注盈利(lì)增长高弹(dàn)性的机会：由(yóu)于中国经济修(xiū)复有望成为全球投资(zī)的主线(xiàn)，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期(qī)降本增效优的行业(yè)和板块更有望(wàng)受益(yì)于经济复苏(sū)，盈(yíng)利预(yù)测有较大上修(xiū)空间；同(tóng)时部(bù)分龙头公司有长(zhǎng)期的(de)前沿技(jì)术(shù)/产品(pǐn)储(chǔ)备以迎接下一(yī)轮的收入扩张机(jī)会(huì)，有望开启二次增长曲线，如互联(lián)网、部分(fēn)可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收(shōu)益风(fēng)险(xiǎn)比显著右偏的机会：关注在未来经(jīng)济周期中上(shàng)行风险显著大(dà)于下行风险的行业。市场预期在低位(wèi)、景(jǐng)气度(dù)有拐点或持续性超预期的(de)行业。供(gōng)需格局(jú)佳(jiā)，价格弹性(xìng)贡(gòng)献盈利(lì)超预期的行业，如电子、新能(néng)源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注(zhù)高股息资(zī)产的(de)机会(huì)：关注基本面(miàn)夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分红意愿(yuàn)提升的高股(gǔ)息资(zī)产的(de)投资机(jī)会，如(rú)通信、石油(yóu)石化等。

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