看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中的分项指数(shù)释放价(jià)格压(yā)力(lì)再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担(dān)忧(yōu)，数(shù)据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌(diē)；美(měi)国国债价(jià)格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债(zhài)收益(yì)率(lǜ)一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创(chuàng)一年(nián)来(lái)低谷的(de)美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再(zài)表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜需求(qiú)，加之全(quán)周经济增长前景(jǐng)的(de)担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周一(yī)大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延(yán)续(xù)一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次(cì)大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行也已(yǐ)经经历(lì)了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行(xíng)在周四的声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于(yú)3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价(jià)水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做(zuò)出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各(gè)类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服(fú)装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言(yán)人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年(nián)初阿根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等(děng)。另一(yī)项(xiàng)市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数(shù)字(zì)可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河(hé)上游到(dào)五(wǔ)大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社(shè)报道，当地时间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒体(tǐ)行业(yè)工(gōng)作，1992023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天3年，他开(kāi)始主持自己的广播节目(mù)“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油(yóu)主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示(shì)，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经济数(shù)据较差，市(shì)场预期经济(jì)衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度加息。另(lìng)一(yī)方面，国内经济(jì)处于弱复苏(sū)状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同(tóng)样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是(shì)由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表观消费(fèi)略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初(chū)以(yǐ)来(lái)，印尼(ní)生物(wù)柴油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地报(bào)价相对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价(jià)差(chà)也(yě)达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地(dì)区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下(xià)跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助(zhù)于(yú)提(tí)高产(chǎn)量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低(dī)库(kù)存支撑价格，但(dàn)中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料(liào)分析师(shī)陈界正告诉(sù)期货(huò)日(rì)报记者，虽(suī)然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于(yú)国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库(kù)不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来(lái)产区(qū)压力逐(zhú)步(bù)体现，预计进口利(lì)润(rùn)将会(huì)逐步修复(fù)，国内也将会不断(duàn)买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场(chǎng)人气一般，成交不多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到(dào)港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多(duō)个国家(jiā)禁(jìn)止乌(wū)克兰出口粮(liáng)食，价(jià)格(gé)冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货(huò)农产品分(fēn)析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价(jià)格跌至(zhì)比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库(kù)程度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空阶(jiē)段性(xìng)算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油(yóu)的基(jī)本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消费(fèi)增(zēng)速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月(yuè)出(chū)口开始(shǐ)增(zēng)多(duō)，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计后续继(jì)续维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及(jí)压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个(gè)月(yuè)的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份(fèn)的(de)菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的(de)影响，菜油(yóu)价格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的低(dī)价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的(de)进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压(yā)力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢(huī)复格局较(jiào)为明确(què)，后期国内的供应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近(jìn)端菜(cài)油(yóu)继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况，关(guān)注是(shì)否会有(yǒu)新增供应或者上游成本(běn)端的(de)变化因素的影响；另一方面，要(yào)关(guān)注国(guó)内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预(yù)计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市(shì)场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高(gāo)的(de)进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前的150万吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的(de)豆(dòu)油供应量将从每(měi)周的(de)28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨(zhà)量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下周开机预(yù)计将会继续恢(huī)复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情(qíng)况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的(de)需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油(yóu)和(hé)菜油(yóu)价格贵(guì)，随着华(huá)东、华(huá)北地区温度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆油的消费(fèi)替代(dài)增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油(yóu)需求(qiú)也会因为豆(dòu)油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备货不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会逐步(bù)转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定(dìng)豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目(mù)前的低(dī)库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加基差下(xià)行的预(yù)期(qī)，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份(fèn)的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前(qián)期(qī)已经对自(zì)身(shēn)的(de)供应(yīng)压力(lì)进(jìn)行(xíng)了一波交(jiāo)易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需(xū)求(qiú)预期(qī)都预示豆油可能是(shì)未来一段时间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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