财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，主要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在(z地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码ài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召集地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码了(le)多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的(de)名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管(guǎn)召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道(dào)，为(wèi)引导人(rén)身险(xiǎn)业(yè)降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监管研(yán)究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步(bù)提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比(bǐ)例(lì)持(chí)续回落(luò)，股票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进(jìn)一(yī)步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上有过多(duō)次调整评估利率的(de)行(xíng)动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的预定利率调(diào)整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量高负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计(jì)总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端(duān)主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调(diào)预定利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜(qián)在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产(chǎn地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码)品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端(duān)成本。

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