券商(shāng)今年(nián)一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行(xíng)业业绩全(quán)面爆发(fā)。券商板块也(yě)在周五呈现集(jí)体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券商或上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增(zēng)速(sù)较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多(duō)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平(píng)均计(jì)算(suàn)，中信(xìn)证(zhèng)券一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为(wèi)正(zhèng)，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归(guī)母净利增速(sù)超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的(de)有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达(dá)9家，分别(bié)是天风证(zhèng)券、华西证券、东北(běi)证(zhèng)券、西部证券、西南证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公(gōng)司一季报显示(女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子shì)，报告期内公司(sī)实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的(de)增速不(bù)如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但头部(bù)券商(shāng)的业(yè)绩表现(xiàn)同样具(jù)有可圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过(guò)五成(chéng)的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券(quàn)商及(jí)增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的(de)绝对优势，保(bǎo)持着业绩的(de)稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证(zhèng)券(quàn)经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年一季度同比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期(qī)营收不足亿元(yuán)的低(dī)基数有(yǒu)关，其今年一季度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下(xià)滑(huá)幅度较大，分别(bié)是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分别(bié)是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的(de)增速(sù)杀入(rù)营收排名(míng)前十，其(qí)一季度(dù)营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前(qián)十，招(zhāo)商证(zhèng)券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营(yíng)收(shōu)增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观(guān)点被卖方研(yán)究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读(dú)东方证券一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一季报高增(zēng)，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有(yǒu)所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖下投资业(yè)务(wù)表现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能力(lì)，看好(hǎo)公司在政策放松(sōng)预期(qī)下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国(guó)金(jīn)证(zhèng)券业绩(jì)核心(xīn)因素，一季度自营(yíng)业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资(zī)后，公司金融投资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去年底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩的核(hé)心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年重点关注差(chà)异(yì)化监管的措施落地，或将打(dǎ)开头部券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券(quàn)商(shāng)业绩大(dà)幅修(xiū)复的一年(nián)，尤(yóu)其(qí)是受到自(zì)营业务冲(chōng)击(jī)大的(de)公司(sī)预期(qī)将在(zài)年(nián)内实现较大幅度的(de)改(gǎi)善。

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