30年“不败(bài)”的可(kě)转债信(xìn)仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转(zhuǎn)债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价可转债，与此同时(shí)，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析认(rèn)为，资金开始担心退市(shì)和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今(jīn)天(tiān)也继(jì)续不乐观，自周二(èr)盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上证指数今(jīn)天又(yòu)跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数(shù)板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和(hé)科(kē)创(chuàng)50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前(qián)一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前(qián)最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电(diàn)力(lì)、旅游等行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资(zī)金却(què)是(shì)逆势抄底，全天净(jìng)买入(rù)13亿元。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债面(miàn)临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月一下(xià)被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要(yào)退(tuì)市，打中国内战打了几年，中国内战打了几年时间(dǎ)破(pò)了30年来的可(kě)转债(zhài)没有出(chū)现正股和转(zhuǎn)债退市的历(lì)史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面(miàn)值退市(shì)，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今日(rì)再(zài)度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如(rú)今(jīn)只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能(néng)面临的(de)违约。彻(chè)底带崩(bēng)了整(zhěng)个低(dī)价(jià)转债，过去的(de)双低(dī)策略(lüè)似乎也不再奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今又涌现(xiàn)大(dà)批价格跌破100元的低价转债(zhài)，而一年前市场还在关注“消灭”100元(yuán)以(yǐ)下(xià)可(kě)转债，一度没有(yǒu)转债价格低于100中国内战打了几年，中国内战打了几年时间元。如今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈(liè)

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银行等金融股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快(kuài)速跳(tiào)水。然后持续(xù)下(xià)行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场(chǎng)波动加剧(jù)，资金(jīn)分歧较大。

　　华(huá)泰(tài)证(zhèng)券近日策略(lüè)点评(píng)表示，4月新增社(shè)融(róng)、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一(yī)季度冲量明(míng)显(xiǎn)+票据(jù)利(lì)率(lǜ)下(xià)行(xíng)，数据走弱在(zài)方向(xiàng)上不超预期，但幅度较(jiào)预期(qī)更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过后(hòu)明显走弱，单月新(xīn)增(zēng)创历史新低，与地产销售(shòu)回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效(xiào)应(yīng)外，主因(yīn)C端新(xīn)增存款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍(réng)在修(xiū)复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报(bào)数据反(fǎn)映的制造业库存及产能周期位置看，弹性(xìng)或有限。金(jīn)融数(shù)据再次印(yìn)证(zhèng)复苏(sū)成色(sè)需(xū)巩(gǒng)固，或提升政策(cè)加码“恢复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开源(yuán)基(jī)金近日也(yě)表(biǎo)示(shì)，后续来看(kàn)市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需(xū)仍有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲的需求均(jūn)支撑了外(wài)需(xū)，内(nèi)需同(tóng)样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动(dòng)性(xìng)仍然偏好(hǎo)。国内(nèi)看(kàn)，4月(yuè)政治局会议仍然(rán)强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流(liú)动(dòng)性大概(gài)率(lǜ)仍然维持宽松，同(tóng)样仍(réng)可能有(yǒu)增量政策出台，对市(shì)场均是呵(hē)护而非(fēi)压力；海(hǎi)外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储(chǔ)本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行风险隐患同(tóng)时(shí)通胀仍在下行下，后(hòu)续海外流动性难(nán)更紧(jǐn)，外资对国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门(mén)板块(kuài)交(jiāo)易(yì)性的波动是指数(shù)调整主因(yīn)，但在内需(xū)修复、外需韧性(xìng)，且(qiě)国内政策呵护延续、外资流出压力不大下市场(chǎng)无大风险(xiǎn)，震荡修复延续(xù)。

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