大家好，简单看(kàn)一(yī)个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场(chǎng)都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经(jīng)理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的(de)海富(fù)通股票混(hùn)合来看(kàn)，截(jié)至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季(jì)度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市(shì)场(chǎng)的(de)节(jié)奏(zòu)变化和结构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了(le)明显(xiǎn)的(de)超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被(bèi)市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可(kě)能成为市场(chǎng)最有持续(xù)性(xìng)的(de)一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的(de)天数已累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续成(chéng)交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及新能源，持(chí)续(xù)约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次(cì)、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋势以政府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成(chéng)本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是(shì)因为在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需(xū)求出现集(jí)中释奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色放(fàng)。就资本市(shì)场而言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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