海(hǎi)通策略认(rèn)为，全(quán)A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利(lì)润向(xiàng)下游转(zhuǎn)移；中游制(zhì)造盈(yíng)利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄(zhǎi)，计(jì)算机(jī)和(hé)传(chuán)媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利(lì)大(dà)增。 数字经(jīng)济归母净(jìn科兴是美国的还是中国的g)利单季同比已经开始(shǐ)回升(shēng)，AI和(hé)半导体产(chǎn)业盈利有(yǒu)待改善，其中受益于国产替代的半导(dǎo)体(tǐ)材料和半导(dǎo)体(tǐ)设备维(wéi)持较高增速(sù)，其中设备盈利加(jiā)速增长；低(dī)碳经济景气度高位回落，新型电(diàn)网(wǎng)盈利增速持续提(tí)升，主要受益于储能的快速发展。

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