今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引了多(duō)位明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动(dòng)下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋(qūeach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业(yè)务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积(jī)极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智(zhì)能(néng)领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前(qián)十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全(quán)部(bù)换，新(xīn)进了长川科(kē)技(jì)、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的(de)两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提(tí)前到(dào)来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代(dài)工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的(de)配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度(dù)看(kàn)，芯(xīn)片设(shè)备的国产化(huà)率却取得(dé)了(le)突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规(guī)模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研(yán)的(de)副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术(shù)应(yīng)用于设(shè)备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和(hé)人工智(zhì)能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计(jì)厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在(zài)内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报(bào)中表示，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭开了(le)朱红裕的(de)投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末(mò)该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一(yī)季度初期，我们(men)基于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分(fēn)制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一(yī)定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的(de)博弈(yì)程度超出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将基于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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