今年1月，美(měi)国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债(zhài)务上限，我们(men)需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支(zhī)出在多数(shù)总统任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规(guī)模(mó)更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出(chū)不断上(shàng)升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的(de)大规模(mó)基建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出(chū)此消彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模(mó)越来(lái)越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也(yě)有(yǒu)一(yī)些议员是(shì)为(wèi)了(le)反对(duì)美国(guó)参战(zhàn)），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质上正式(shì)确立(lì)了(le)对美国政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随(suí)后肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限就或(huò)多或少地成为了(le)国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致(zhì)美(měi)国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内高债务上限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的最高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权(quán)继(jì)续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握美(měi)元(yuán)霸权的(de)超(chāo)级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开(kāi)支无(wú)度、过度(dù)举(jǔ)债，将会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也(yě)相(xiāng)当于是美方(fāng)对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提(tí)高美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会两院的通(tōng)过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内民主党占据参议院(yuàn)多(duō)数(shù)，而共和(hé)党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施(shī)压(yā)，要求他先同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末(mò)访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支(zhī)出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美(měi)国(guó)面临(lín)更高的借(jiè)贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来(lái)说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续(xù)的时间远远超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的六七(qī)年里，美国(guó)政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的(de)公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这(zhè)场债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国(guó)国(guó)会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能(néng)够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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