金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了(le)33年的日(rì)本股市竟然(rán)奇迹般(bān)的活过(guò)来了(le)，甚至(zhì)还在不断挑战(zhàn)新高(gāo)，真(zhēn)是活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本(běn)股市(shì)主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新高(gāo)，同(tóng)时(shí)也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年(nián)以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一样的(de)味(wèi)道，“股神”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的(de)变动使得日本股市变得(dé)微妙(miào)起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外(wài)国人净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了(le)日(rì)本(běn)前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家(jiā)略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本(běn)持有(yǒu)的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲(qīn)自(zì)访问日本。

　　对于为何(hé)在(zài)这(zhè)个时点，不断(duàn)增(zēng)持日本股票？在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够(gòu)支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了日本(běn)首相(xiāng)岸田(tián)文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年前(qián)在(zài)日本一(yī)举收购8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本(běn)与投资对象(xiàng)展开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造访日(rì)本(běn)东京的还有美(měi)国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东京(jīng)开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来，日本股市一直都在苦苦的(de)填坑(kēng)之中，如今似(shì)乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会(huì)上解释(shì)了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站(zhàn)在事后(hòu)马(mǎ)后炮的角度(dù)看，对股市(shì)拥(yōng)有独特理解的巴菲特(tè)对(duì)国际地(dì)缘政治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地缘(yuán)政治格(gé)局巨变。在新(xīn)的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细(xì)观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也(yě)会发现日(rì)本的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反而成为是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴菲(fēi)特，一直在(zài)等待出手的时(shí)机(jī)。直到新(xīn)冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于(yú)等到了被低估的(de)日本资产，自(zì)此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证明自(zì)己的确(què)被(bèi)低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视的力量(liàng)。日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊日本可能正(zhèng)接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市未来将走(zǒu)向(xiàng)何(hé)方，一切(qiè)将由时间给(gěi)出答案(àn)吧。

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