总市(shì)值(zhí)超6万亿(yì)的科(kē)创(chuàng)板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续)息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科(kē)创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服(fú)务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创(chuàng)新属(shǔ)性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场长期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制(zhì)度规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会的(de)指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成(ché概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续ng)熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的(de)作用(yòng)，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同的市值(zhí)的(de)公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根(gēn)据业内(nèi)人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风(fēng)险管理工(gōng)具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的(de)配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上(shàng)述(shù)作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易(yì)需(xū)求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流(liú)动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不(bù)断(duàn)增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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