公募基(jī)金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为(wèi)主动权益(yì)类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季报进入密集(jí)披露期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国(guó)海洋石(shí)油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加(jiā)仓(cāng)了(le)晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易方(fāng)达优质精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模(mó)超越葛(gé)兰，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了(le)高仓位运作(zuò)，4只基金的权(quán)益资产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看(kàn)，张坤掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年(nián)一季度均实现(xiàn)了正收益(yì)，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大(dà)的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季度(dù)末的基金规(guī)模为562.09亿元，报(bào)告期内(nèi)基金(jīn)份额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季(jì)度(dù)，张(zhāng)坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报(bào)中指出，个股方面(miàn)，仍(réng)然持有商业模式出色、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力(lì)强(qiáng)的优质公(gōng)司(sī)。基本面价值投资很吸引人(rén)的一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间来充分观察公(gōng)司(sī)的发展(zhǎn)，等到(dào)它们(men)用事实证明(míng)自己的成功和巨大的(de)成长潜力(lì)之后(hòu)，再买入也(yě)不(bù)迟。基本面价值投(tóu)资的优势之一在(zài)于可积累性。如果(guǒ)只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重要(yào)性可能并不(bù)显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将(jiāng)长期复(fù)合回报作为终(zhōng)级(jí)目标，可积累性就是(shì)这一目标的最(zuì)重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择一条可积(jī)累的“很(hěn)长的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流(liú)基金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金(jīn)净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺(sh一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱ùn)长城(chéng)新兴成长是刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的规模最(zuì)大的基金，一季度(dù)末规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季度A类和(hé)C类(lèi)份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)保持(chí)高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西(xī)汾(fén)酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，我国经(jīng)济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年(nián)主要(yào)宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一(yī)个过程，特(tè)别(bié)是居民(mín)和一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱(hé)中小(xiǎo)企业，需要(yào)时(shí)间修(xiū)复(fù)资产负(fù)债表(biǎo)、修复信心。随着经济(jì)逐(zhú)步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超(chāo)额(é)储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大(dà)概率超(chāo)预期回升(shēng)。就近期公(gōng)布的社(shè)融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利增速有望进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)在重回正轨的路上。除(chú)了继续关(guān)注整个经(jīng)济体发展状况之(zhī)外(wài)，可以将目光(guāng)更多(duō)放在微观企业(yè)层面。可以看到很(hěn)多(duō)公司在过去几年始终做正确的事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关(guān)注(zhù)宏观数(shù)据，多看看微观企业变(biàn)化(huà)可(kě)以让内心(xīn)更加平静(jìng)。我们对全(quán)年股票市场有信心，未来(lái)将继(jì)续保持合同约定较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位运(yùn)作，更多在顺周(zhōu)期行(xíng)业(yè)中寻找投资(zī)机(jī)会。”刘彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产(chǎn)业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内均实现了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额(é)净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业(yè)绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股分别为三安(ān)光电、海(hǎi)康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来看(kàn)，一(yī)季(jì)度(dù)兴(xīng)全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光(guāng)电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫(yì)情对(duì)经(jīng)济的影响基本消(xiāo)除，整(zhěng)体经(jīng)济逐(zhú)步回(huí)到(dào)复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落(luò)实(shí)与全球范围内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需(xū)复苏加上预期(qī)改善推(tuī)动(dòng)资(zī)本市场风险偏(piān)好回升(shēng)。虽(suī)然(rán)海外银行出现了阶(jiē)段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速(sù)地(dì)采取了对应措(cuò)施，接管相(xiāng)关(guān)银行(xíng)，市场(chǎng)情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治宇表(biǎo)示。

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