比较长的古诗词，比较长的古诗10句-绿茶通用站群

比较长的古诗词，比较长的古诗10句沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式(shì)之(zhī)一：低估(gū)值、高分(fēn)红

　　低(dī)估值、高(gāo)分红，是包括能源链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商在(zài)内的“中特估(gū)”方向最鲜(xiān)明的共(gòng)同特(tè)征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分别处(chù)于2016年以来(lái)的(de)16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便(biàn)经历年(nián)初(chū)以来的大(dà)幅上涨后，当前(qián)这些(xiē)板块估值仍处(chù)于历(lì)史平均(jūn)水(shuǐ)平附近(jìn)。2）与此同时，能源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运营商(shāng)股息率(lǜ)显著高于市场整体，较(jiào)高的分红也成为其进比较长的古诗词，比较长的古诗10句(jìn)可攻、退可守的重(zhòng)要(yào)支撑。

　　二(èr)、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之二：政策(cè)的持续(xù)支撑和催化

　　政策(c比较长的古诗词，比较长的古诗10句è)持续支撑和催化，成(chéng)为(wèi)“中特估”中(zhōng)“一带一路”和运营商板(bǎn)块修复的重要(yào)驱动(dòng)。<比较长的古诗词，比较长的古诗10句/p>

　　1）“一带(dài)一(yī)路”：在“一带一(yī)路”十周年之(zhī)际(jì)，从(cóng)沙伊和(hé)解、中俄深化合(hé)作联合(hé)声明、中巴联合声明(míng)等，以及后续5月召开(kāi)在即(jí)的第三届“一带一路”国(guó)际(jì)合作高峰论(lùn)坛，“一(yī)带(dài)一路(lù)”相关利(lì)好不断(duàn)，板块行(xíng)情得到催(cuī)化。

　　2）运(yùn)营商(shāng)：去年10月以来，数字经(jīng)济上升为(wèi)国家战略，相关政策密集(jí)出台。今年国务院改组又新设国家数据局。运营商作为“数(shù)字经济(jì)”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式之三：景气修复(fù)预(yù)期

　　2023年中国复苏+人民币升(shēng)值的(de)全年宏观主(zhǔ)线(xiàn)驱动盈利(lì)能(néng)力修复，带动(dòng)能源链整体性上涨。1）能(néng)源产(chǎn)业链作为原材(cái)料高度(dù)依赖海外供(gōng)应、同时下(xià)游需求基(jī)本集(jí)中在国(guó)内市场(chǎng)的方(fāng)向之(zhī)一(yī)，将(jiāng)充分受益于(yú)人民币升值的宏观(guān)趋势。2）中国经济复苏，下(xià)游领域需(xū)求预期回暖(nuǎn)，能源产业链尤(yóu)其是行(xíng)业龙头盈利(lì)已在修复。

　　四、沿(yán)着三(sān)条投(tóu)资范式，“中特(tè)估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商等之外，当前(qián)我(wǒ)们建议关注(zhù)机械（造船）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银(yín)行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制造(zào)业(yè)作为国家重点支持(chí)的(de)战略(lüè)性产业之一(yī)，近年(nián)来经历了行业调整和产能过剩(shèng)的困境，但近期板(bǎn)块景气已(yǐ)在改善(shàn)：一方面，随着(zhe)全球航(háng)运市场(chǎng)需求正在(zài)增长，带(dài)来包(bāo)括化学品(pǐn)船与成(chéng)品油轮船的订单大幅提升(shēng)。另一方面，国企(qǐ)改革推动造船企业(yè)重组整合和产(chǎn)能优(yōu)化之下(xià)，国内船(chuán)舶(bó)制(zhì)造业(yè)已在逐步实现结构调整和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各项数(shù)据恢复良(liáng)好(hǎo)。业绩确定性(xìng)强，承(chéng)诺高分红，类(lèi)债属性突出(chū)。经济增速下行(xíng)，高(gāo)速公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)资产稳健性凸(tū)显(xiǎn)，业绩成(chéng)长及确定(dìng)性较高。同时近几(jǐ)年，高(gāo)速公路(lù)及(jí)铁(tiě)路板块上(shàng)市公司更加注重投资人回(huí)报，多家公司发布股东(dōng)回(huí)报(bào)计(jì)划(huà)，大幅提高分红(hóng)比例以及(jí)承诺未来几年高分红水平，给投资人带来确(què)定性(xìng)的高股息(xī)回报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏大背景下融资需求回(huí)暖(nuǎn)，基本面有支(zhī)撑(chēng)，板(bǎn)块(kuài)估值也具备修复(fù)空间。2023年以来，信贷需(xū)求(qiú)连续三个月超预(yù)期(qī)回暖(nuǎn)，在稳增长和扩(kuò)投资的政(zhèng)策基调(diào)下，后续信贷、社(shè)融仍(réng)有望平(píng)稳增长。此外，作为(wèi)业绩稳定且高分红(hóng)的(de)板块，当(dāng)前银行PB估值处于2016年以来11.6％的(de)较低位置，修复空间(jiān)较大。