踩上(shàng)AI风口的(de)三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司(sī)下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不(bù)到，也就是(shì)股价暴涨的一季度(dù)股东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同(tóng)时(shí)曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数(shù)据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多(duō)投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今(jīn)年一(yī)季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块(kuài)有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告(gào)及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表(biǎo)现则更差(chà)，除(chú)了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收(shōu)入下降及对(duì)联营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司(sī)及(jí)创始人周鸿祎(yī)也(yě)在(zài)不同场(chǎng)合(hé)、通过不(bù)同渠道表达对大模型的(de)看(kàn)好，传递(dì)公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了(le)218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回调(diào)，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六(liù)零(líng)的投资者人数(shù)大幅增加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司(sī)有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变(biàn)，但到了今年(nián)一季度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季(jì)度以股权投资(zī)机(jī)构为代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢(féng)高大(dà)幅减持。十大股东(dōng)名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北京中关(guān)村资本基金(jīn)管理有限公司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计(jì)减持(chí)超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季度(dù)均价计套现金(jīn)额(é)也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把(bǎ)其(qí)投资企业(yè)、造(zào)车新(xīn)势力(lì)之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三(sān)六零(líng)曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权(quán)。具体来(lái)看，三六零全资子(zi)公司三六零私(sī)募基金(jīn)拟将(jiāng)其持(chí)有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有(yǒ许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校u)股(gǔ)权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投(tóu)资收(shōu)益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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