今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报基金，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引了(le)多(duō)位明(míng)星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示(shì)，一(yī)季度(dù)在(zài)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的(de)知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是(shì)相关(guān)公司(sī)在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦(wéi)尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四(sì)季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的(de)两大细分(fēn)领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设(shè)计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。而(ér)算力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研(yán)发攻(gōng)克(kè)先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产造(zào)成(chéng)了(le)一定(dìng)的(de)影响(xiǎng)，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的(de)大(dà)背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来(lái)业绩最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金在(zài)一(yī)季度规模(mó)均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去(qù)夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础的(de)解决(jué)方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季(jì)报中表示，随(suí)着(zhe)各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来(lái)的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季(jì)报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字去(qù)年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们(men)基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制(zhì)造(zào)业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我(wǒ)们的预(yù)期(qī)，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价(jià)出现(xiàn)了(le)较为显(xiǎn)著的(de)偏(piān)离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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