海通策略认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续下(xià)滑，利润向下游转移；中游制造(zào)盈利(lì)增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费(fèi)盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济归母净利单季同比已经开始回升，AI和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业盈利有(三公分是多少厘米 三公分是多少毫米yǒu)待改善，其中受益(yì)于国产替(tì)代(dài)的半导体材料和半导体设备维持较(jiào)高(gāo)增速(sù)，其中设备盈利加速增长；低碳(tàn)经济景气度高位回落，新型电网盈利增速(sù)持续提升(shēng)，主要受益(yì)于(yú)储(chǔ)能的(de)快速发(fā)展。

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