全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末(mò)的美(měi)股持(chí)仓(cāng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎ1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水o)的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升(shēng)为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多只消(xiāo)费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度减持的标的(de)相(xiāng)对较(jiào)多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特(tè)别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支(zhī)出水(shuǐ)平高于(yú)经济体(tǐ)的生(shēng)产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经(jīng)济(jì)体处于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带(dài)来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接近(jìn)于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济(jì)增(zēng)长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国(guó)家和地(dì)区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的政策(cè)制定者(zhě)支(zhī)持货币和(hé)信用流动，这(zhè)降低(dī)了折(zhé)现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其(qí)官微发(fā)文称(chēng)，“上(shàng)周(zhōu)美(měi)联储加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。虽(suī)然没(méi)有明确(què)声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了(le)最(zuì)激进的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未(wèi)出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和(hé)银(yín)行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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