随(suí)着公募基金(jīn)2023年一(yī)季报披露拉开帷幕，多位知(zhī)名基(jī)金经理(lǐ)调(diào)仓换股(gǔ)以及对后(hòu)市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华(huá)基金(jīn)李晓(xiǎo)星在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，看(kàn)好半导体、电动车(chē)、风(fēng)光电(diàn)储(chǔ)、军工等领域投资机会。他(tā)认(rèn)为AI 产(chǎn)业的(de)发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动(dòng)。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件先(xiān)行(xíng)的(de)算力产业链(liàn)，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用场景值得关(guān)注。

　　信达澳(ào)亚基(jī)金冯明远一季报中表(biǎo)示，二季度(dù)，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入(rù) AI 或数字经济等热门(mén)概念的创新，以及(jí)半(bàn)导体和制造业正经历(lì)触底反弹的复(fù)苏(sū)，市场整体会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生一定正(zhèng)面效应。会(huì)继(jì)续(xù)在新 能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质(zhì)个股(gǔ)，自下(xià)而上挖(wā)掘投资机(jī)会。

　　此外，今(jīn)日(rì)，中泰资管姜诚、中信保(bǎo)诚基金(jīn)王睿等人也发布了一季报，均谈到(dào)了自己对AI领域的密(mì)切关注，但(dàn)观(guān)点略有不同。

　　“果链”龙头(tóu)新进成为第一大重仓股

　　李晓星一季(jì)度大幅(fú)调入AI相关概念股(gǔ)

　　一季报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，从银华基(jī)金李晓(xiǎo)星在管(guǎn)的10只基金来看，整体基金(jīn)仓位维持(chí)在90％左右。

　　其中，银华中(zhōng)小盘精选、银华盛世精(jīng)选A、银(yín)华大盘(pán)定开、银(yín)华丰享一年(nián)持有、银华(huá)心选(xuǎn)一年(nián)持有A 在今(jīn)年一季度(dù)小幅减仓(cāng)，其中，减仓幅度最(zuì)大的(de)是银华心选一年持有A，较去(qù)年(nián)底下降了(le)4.65个百分点。

　　而(ér)银华心诚A、银华(huá)心怡(yí)A、银华心佳两年持有期、银(yín)华心享(xiǎng)一(yī)年持有(yǒu)、银华心兴(xīng)三年持有A 则(zé)在(zài)一季度小幅(fú)加仓，其中，加仓幅度最大的是银华(huá)心兴(xīng)三年持有A，较去(qù)年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗下基金(jīn)产品大(dà)幅提高(gāo)了港股仓(cāng)位，比如银华心佳(jiā)两年持(chí)有期(qī)港股仓位从去年(nián)底14.38％上升到一季度29.55％，银华心(xīn)兴三年(nián)持有A港股仓位从(cóng)去年底14.93％上升到(dào)一季度29.58％。

　　持仓方面，以李(lǐ)晓星代表作(zuò)银华中小盘为例(lì)，前十大重仓股变动较大。今年一季度，立讯精密、金山办公、用友网络、中科创(chuàng)达、中微公司(sī)、星环科技(jì)-U “新进”前(qián)十大。其中(zhōng)，“果(guǒ)链”龙头(tóu)立讯(xùn)精密成(chéng)为第一(yī)大重仓股(gǔ)，截(jié)至一(yī)季报，该基金持有立讯精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该(gāi)基金还增持了精(jīng)测电(diàn)子(zi)，较去年底(dǐ)增(zēng)加了(le)16倍，目(mù)前持有市值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值得注(zhù)意的是，上述(shù)“进新(xīn)”个股大多(duō)数是AI相关概(gài)念股。

　　而宁(níng)德时(shí)代、晶澳科(kē)技、德(dé)业股(gǔ)份、晶科能源、海光(guāng)信息(xī)、复旦微电、锦浪科技(jì)则退出前十大(dà)。

　　减持方面，今年一季(jì)度，该基金减持紫光国微、华海清科，分(fēn)别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别(bié)持有紫(zǐ)光国微、华(huá)海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应持(chí)有(yǒu)市值(zhí)2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星(xīng)再次用“千(qiān)字小作文”表达了(le)自(zì)己对市场(chǎng)的看法(fǎ)，基(jī)金君为大家做了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中表示，对于(yú)今(jīn)年国内的宏观(guān)判(pàn)断依然是经(jīng)济整体稳健复苏，产业结构调整(zhěng)继续升级，居(jū)民消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心逐渐恢(huī)复；我们判断由于国家(jiā)自身实力的不(bù)断增强，国际伙(huǒ)伴跟我们(men)的(de)利益共同(tóng)点变(biàn)多，国际形(xíng)势相对之前会趋(qū)暖，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一(yī)季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后又一革命性的(de)技术(shù)，现(xiàn)象级应用推出后，国内外各巨头加速入局。需要(yào)关(guān)注的是，AI 产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就，中间也必(bì)然会(huì)有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在(zài)风(fēng)险，可能造(zào)成板块后续波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以(yǐ)及(jí) AI 为用户赋能的垂(chuí)直类应用场景值得(dé)关(guān)注(zhù)。

　　半(bàn)导体方面，我(wǒ)们维持看(kàn)好国产替代方向，集中在半(bàn)导体设备、材(cái)料、零部件环节，中长期 看，伴(bàn)随国产供应商积极(jí)验证导入，国内晶(jīng)圆产(chǎn)线(xiàn)建设将再度提速(sù)。在(zài)景气复苏方(fāng)向，我们的看 法边际转(zhuǎn)向积(jī)极，全球半导体(tǐ)下行周期接近尾声，经历了(le)过去几个季度(dù)的(de)去库(kù)存，有望在今(jīn)年下(xià) 半年(nián)重启上行周(zhōu)期，向上弹性取(qǔ)决于下游需求恢复的(de)力度，数(shù)据中心(xīn)有(yǒu)望(wàng)率先回暖(nuǎn)，其次是(shì)汽车、 消费电(diàn)子，关注(zhù)相(xiāng)关左侧布(bù)局机会。

　　新能源(yuán)板块是一季度被市场抛弃较多的板块，交易占比和(hé)估值(zhí)已经处于历史偏低的位置。只是市(shì)场对于(yú)上涨的标的更多(duō)地(dì)关注利好，对(duì)于下跌(diē)的板块更(gèng)多(duō)地(dì)关注利空。我们(men)总体认为现在(zài)市场对于新能源(yuán)板(bǎn)块的担忧讨论，更多是对于(yú)一个下跌板(bǎn)块的应激(jī)式反应。在去年的中报中，我们(men)曾经提(tí)到了新(xīn)能源板块的(de)一些风险点，这些风险点在经过大半年的消化后(hòu)，在(zài)这个估(gū)值(zhí)分位以及股价(jià)位置下，我们(men)认为新能源板(bǎn)块的风险因(yīn)素已经充分(fēn)释(shì)放，目前这个时间(jiān)段，具有较强吸(xī)引力。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光电储、军工(gōng)等领(lǐng)域投资机会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大重仓(cāng)股

　　冯明(míng)远继续加仓新能源相(xiāng)关个股(gǔ)

　　一季报数据(jù)显(xiǎn)示，信达(dá)澳亚基金冯(féng)明远在(zài)管的6只基金平(píng)均仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳(ào)研究优(yōu)选A的股票仓位从去年底(dǐ)75.82％上(shàng)升到今年一(yī)季度末(mò)87.68％，信澳新(xīn)能(néng)源产业、信澳科技创新一年定(dìng)开A、信澳星(xīng)奕A则不同程度(dù)小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情况来(lái)看，以冯明远的代(dài)表作信澳(ào)新(xīn)能(néng)源产业为(wèi)例，该基金一季(jì)度增持璞泰来，较(jiào)去年末加(jiā)仓(cāng)25.92％，目(mù)前持(chí)有股数(shù)876.4万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)4.37亿元，仍位列(liè)第一大重仓股。

　　此外，还增持了科(kē)达利(lì)、中(zhōng)伟股份、宁德时代、东阳光(guāng)、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技，其(qí)中(zhōng)，增持(chí)幅度(dù)最大(dà)的是中(zhōng)伟股(gǔ)份(fèn)，今年一季度(dù)较去年(nián)底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为(wèi)例(lì)第5大重仓股。

　　其中，中伟(wěi)股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技(jì)、比亚迪则退出前(qián)十大之列。

　　一季(jì)度，该基金对爱柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂业进行(xíng)不同程(chéng)度(dù)减持，其中，减持幅(fú)度最大的是(shì)天齐锂(lǐ)业，今年一季度较(jiào)去年(nián)底减(jiǎn)持了(le)24.23％，目(mù)前持有市(shì)值2.19亿元，为例第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一季报中表(biǎo)示，2023 年一季(jì)度 A 股(gǔ)市场经历了疫情复苏后的调整修复，经济先是在大(dà)家(jiā)“强(qiáng)复苏(sū)”的预期 中趋于明显的回(huí)暖，但基于“强预期，弱现实(shí)”的(de)担忧，随后(hòu)又出(chū)现了显著的回调，从而总体(tǐ)呈(chéng) 现出震(zhèn)荡趋(qū)势。本基金(jīn没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩)的投资(zī)主要聚焦在新能源、科(kē)技、高端制造等(děng)新兴(xīng)产业领域，细(xì)分板块(kuài)的整(zhěng)体(tǐ)走势与市场趋同，导致(zhì)本基金(jīn)的净值(zhí)也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块部(bù)分公(gōng)司加入 AI 或数(shù)字(zì)经济(jì)等热门概(gài)念的创新，以(yǐ)及(jí)半导体 和制造(zào)业正经历触(chù)底反弹的复苏，市(shì)场整体会逐(zhú)步(bù)回暖，产生一定正面效应。我们(men)会继续在新 能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等(děng)主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的(de)优(yōu)质个股，自下而上挖掘(jué)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)保(bǎo)诚(chéng)基金(jīn)王睿(ruì)：

　　谨慎乐观看待人工智能(néng)

　　今日(rì)，中信保诚基金旗(qí)下多(duō)位基金经理也发布了一(yī)季报(bào)。其中，中(zhōng)信保(bǎo)诚基金(jīn)权益投资部总监王睿在一季报中表示，宏观经(jīng)济目(mù)前处在(zài)一个温和复苏的通道，在海外加息进入尾声后，社会流动性(xìng)将相对宽松，宏(hóng)观及货币环境有利于(yú)权(quán)益市场行情的开展，二季度指(zhǐ)数仍有(yǒu)可(kě)能会是震荡上行的态(tài)势。

　　一季度，王(wáng)睿(ruì)减表示持了(le)部分短期达到目(mù)标价的相关(guān)品种，并根据收益率预期的(de)变(biàn)化调整了一部分(fēn)科技(jì)持仓。具体来看，以其代表作(zuò)中信保诚(chéng)创新成长为例(lì)，该基金在一(yī)季(jì)度增持了(le)晶盛机电、TCL中环、当升科技(jì)、中航(háng)光电等(děng)个股(gǔ)，人福医药“新进”前十大(dà)。

　　王睿在一季(jì)报中表(biǎo)示，对于人工智(zhì)能这一非(fēi)常(cháng)宏大的命题，他目前持谨慎乐观的态(tài)度。首先我们相信这是一(yī)项会对(duì)目前的生产和(hé)生活方式(shì)带来重大变(biàn)化的技术变革，值(zhí)得我们投入非常多(duō)的精力去(qù)跟踪(zōng)和(hé)研究。但(dàn)另一方面，我们目(mù)前还无法相对(duì)准(zhǔn)确的评估(gū)这项(xiàng)技术(shù)革(gé)命(mìng)给(gěi)具体公司和行业(yè)格局带来的影响，也不能(néng)给出大部分公司一个相对清晰的(de)定价，因此我们一季度暂时还(hái)没有明显增加(jiā)相关的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季度我们(men)持仓较多的(de)电动车和光伏表现不佳，受到了一些短期(qī)因素的干没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩(gàn)扰，投资者的信心出(chū)现(xiàn)了波动。投资者预期(qī)变化导致部(bù)分(fēn)个股出现了较大回(huí)调，目前行(xíng)业整体估(gū)值水平处于历(lì)史较低(dī)位(wèi)置，而(ér)这(zhè)两个行业(yè)未来的发展(zhǎn)方向还(hái)是(shì)相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有(yǒu)躺平的一(yī)天

　　今(jīn)日，中(zhōng)泰资管(guǎn)基金经理姜诚也(yě)发(fā)布了一季报在一(yī)季报中，姜诚表示(shì)，一季度的市场走势再次佐证了(le)一个道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为(wèi)止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，AI或许(xǔ)是科(kē)技发(fā)展进程中最重要的事件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同环节(jié)之间将如何分配(pèi)？ 市场(chǎng)当前认为(wèi)的受益环(huán)节(jié)是否能如(rú)愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达到(dào)了什么程度(dù)以及渗透率将多快提升？都是(shì)很(hěn)容易(yì)让人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就里的(de)难(nán)题。谈(tán)资和投资之(zhī)间，隔着(zhe)一道(dào)鸿沟。

　　价值投资的(de)基(jī)本(běn)原理告诉(sù)我们，价值(zhí)会随着时间增长(zhǎng)，而非(fēi)随着利(lì)润波动。所(suǒ)以(yǐ)在海量(liàng)信息中(zhōng)，我们需要(yào)重点(diǎn)关注长期因素(sù)，淡化短期因(yīn)素(sù)。人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们(men)还没有(yǒu)足(zú)够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价(jià)格买尽可能(néng)好的资产(chǎn)，是我们的(de)投资目标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、 站(zhàn)得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平均净资产收(shōu)益率(lǜ)高，以及(jí)在好的公司治理(lǐ)加持下能够把长(zhǎng)期利润转化为诱(yòu)人分(fēn)红。所(suǒ)以，我们会一如既(jì)往(wǎng)，不(bù)去猜测和追逐市(shì)场热点。

　　具体持(chí)仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值优选A代表(biǎo)作为例，该基金在一季(jì)度(dù)减持了中国建筑、太(tài)阳纸业、华鲁恒(héng)升、苏泊尔、海螺(luó)水泥、美的(de)集团(tuán)，增持了工商银行、建发股份、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示(shì)，自己的(de)组合没有(yǒu)大的变(biàn)化(huà)，是(shì)因为长(zhǎng)期(qī)观(guān)点(diǎn)没(méi)有大的变化。对(duì)中国经济的长期(qī)乐观，结(jié)合当前市(shì)场提供(gōng)的较低估值(zhí)水平，让我(wǒ)们可(kě)以在(zài)热(rè)点(diǎn)不(bù)断切换的(de)市(shì)场中保持平和。但投资是一项苦差事，需要随(suí)时准备证伪自己的观(guān)点，需要保(bǎo)持学习，永远没有躺平(píng)的一天(tiān)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩