自4月(yuè)下(xià)旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全(quán)市(shì)场行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价(jià)比也(yě)在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创(ch咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉uàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板块业绩变(biàn)化(huà)来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析(xī)指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对(duì)较(jiào)高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利(lì)润(rùn)增(zēng)速来(lái)看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创(chuàng)板基金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了(le)三年的(de)估值回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施(shī)。受益(yì)于国产替代加(jiā)速的(de)预期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价(jià)格持续下探(tàn)咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智能(néng)新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传导到(dào)上游(yóu)，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价(jià)持(chí)续下探的周期(q咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉ī)性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消(xiāo)费电子(zi)大(dà)概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断(duàn)，半导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库(kù)存的时(shí)期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存(cún)加(jiā)速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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