钠(nà)电池产能(néng)规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺科技是(shì)真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价(jià)似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最(zuì)大(dà)议(yì)题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐(xiá)想的题(tí)材(cái)搭配公司释(shì)放钠电池(chí)项目进(jìn)展的“积(jī)极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺(yì)科技(jì)股价迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚(shèn)至(zhì)期间(jiān)还祭出(chū)“七连(lián)板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在(zài)4个多(duō)月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也只收获了短暂的上涨，而后再(zài)未(wèi)掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道故事的(de)怀(huái)疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下(xià)行，在(zài)愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又该如何消(xiāo)化？过往(wǎng)投资计划频频“跳(tiào)票”、实际(jì)效益与预(yù)期天(tiān)差(chà)地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如(rú)何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离(lí)子电(diàn)池同时期萌芽，但(dàn)由于钠电负(fù)极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能量(liàng)密度较(jiào)低，导致其研发进度大(dà)大(dà)落后于了锂电池(chí)。直到2020年(nián)后(hòu)，随着钠电(diàn)关键技术完成(chéng)突破(pò)以及(jí)锂价不断(duàn)飙升，钠(nà)电才作为锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)推(tuī)出第一代钠离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴(bào)涨，A股钠(nà)电(diàn)炒作如日(rì)中(zhōng)天之际，传艺科技(jì)于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的(de)公告(gào)显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫(xīn)企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立(lì)控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有限公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后公(gōng)司(sī)迫不及(jí)待召开电话会议，向合计64名分(fēn)析师(shī)和个(gè)人(rén)投资(zī)者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计(jì)划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技(jì)宣(xuān)布跨(kuà)界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科(kē)技开始有意无意地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘中(zhōng)，公(gōng)司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠(nà)电(diàn)池前10元/股左右的(de)温(wēn)吞(tūn)股(gǔ)价，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉(diào)头向(xiàng)下，无论其如何(hé)发布(bù)“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话(huà)会(huì)并在《投资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)对(duì)外(wài)发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术(shù)水平等涉及公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式通过(guò)《关于对深圳证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所关注函回复(fù)的公告(gào)》补充披露相关事项，传艺科(kē)技(jì)及(jí)公司董事(shì)长兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任董秘(mì)许小(xiǎo)丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车”式上下(xià)，背后(hòu)纵有游资推波(bō)助澜，但归根(gēn)结底(dǐ)还是其资金(jīn)有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服造(zào)成的。

　　根据公司(sī)定增预(yù)案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能(néng)将达到(dào)10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回复函(hán)和2023年(nián)度(dù)定增(zēng)预案，公司(sī)规划的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目的投(tóu)资成本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修(xiū)及设备成本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科技规(guī)划的钠电产能远不止这公告(gào)出来的(de)10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公(gōng)开(kāi)场(chǎng)合演讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司决定，发(fā)挥(huī)资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩(mǔ)土(tǔ)地，用30个(gè)月的时间，新上钠离(lí)子电池全供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极(jí)材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨(dūn)电解液(yè)的生产能(néng)力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试(shì)产试(shì)销，6月(yuè)底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电(diàn)产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若(ruò)按邹(zōu)伟民的说法，传艺科技在上述的(de)54亿(yì)元(yuán)资金外(wài)，还需要更(gèng)多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利(lì)水平显然(rán)难(nán)以(yǐ)撬动动(dòng)辄几(jǐ)十(shí)亿的项目(mù)。

　　传艺科技主(zhǔ)营(yíng)输入(rù)类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模(mó)组和(hé)鼠(shǔ)标等输入类设(shè)备(bèi)及通讯(xùn)用板、消费电子(zi)、计算机(jī)用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿(yì)元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈(yíng)利并未同步，上市当年公司归母净利润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后(hòu)随着行(xíng)业式微，公(gōng)司盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏伏(fú)，到2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万(wàn)元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也(yě)并不(bù)宽裕(yù)。2022年，公司经营活(huó)动产生的现(xiàn)金流(liú)量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货币(bì)资(zī)金仅(jǐn)2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿(ná)出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的回函中(zhōng)，传艺(yì)科技曾(céng)详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可(kě)用于钠(nà)离(lí)子电(diàn)池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在(zài)投资(zī)钠电(diàn)项目时(shí)自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的(de)回函(hán)

　　很明显，一开始规(guī)划的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺科(kē)技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后(hòu)一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷(dài)款。今年3月30日公(gōng)司(sī)公告称，传艺(yì)科技及子公司拟向工(gōng)商银行、农业银(yín)行(xíng)等(děng)组成的联合(hé)银(yín)团申请不超过(guò)20亿(yì)元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调(diào)研记录，“截(jié)至(zhì)目前，牵头(tóu)银(yín)行已审(shěn)批通(tōng)过，参团银行处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期(qī)谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度(dù)向特定对象发行(xíng)股票(piào)预案》，拟募(mù)资(zī)不(bù)超(chāo)过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电池制造(zào)二期项目，剩余(yú)6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投(tóu)资额(é)为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分(fēn)缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资金(jīn)中的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资(zī)。至于(yú)上述邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲(jiǎng)时提到(dào)的另外8GWh的项目(mù)资(zī)金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于(yú)10亿(yì)元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计(jì)划到(dào)2024年末(mò)全部(bù)竣工投产，达产(chǎn)达效后(hòu)，可实(shí)现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项目(mù)真如邹伟民在近日(rì)的演(yǎn)讲中所言照进现(xiàn)实，几年后公司营收将在当前(qián)基础上翻(fān)十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个故(gù)事并不再买(mǎi)账，除了资金(jīn)实(shí)力有限(xiàn)公司(sī)外，核(hé)心还在其大干快上后产能如(rú)何消化(huà)的问(wèn)题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产(chǎn)并大建(jiàn)产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来看(kàn)，传艺钠(nà)电(diàn)的钠电池与巨头们(men)不相上下，但宁德时代落(luò)地(dì)奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮(lún)电动(dòng)车和低(dī)速电动车(chē)领域实现装车应(yīng)用。而传艺科技除了在岁末年初公告(gào)与中(zhōng)祥航业(yè)、江苏(sū)新能源、德博新能源签订(dìng)项目合(hé)作或(huò)战略合作协(xié)议外(wài)，并未(wèi)官宣重点客户(hù)。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情况时，公司都以“目(mù)前订(dìng)单下游(yóu)运(yùn)用覆盖储能、低速电(diàn)动(dòng)车及电动(dòng)工具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子(zi)电池(chí)送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订了销售(shòu)订单”“公(gōng)司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体的(de)客户(hù)名称和订单(dān)金(jīn)额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能(néng)落地正(zhèng)数倍级增(zēng)长。上海钢(gāng)联新能源(yuán)事业部钠(nà)电(diàn)池分(fēn)析师汪奇告诉(sù)钛(tài)媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落(luò)地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最(zuì)新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预(yù)测(cè)，今(jīn)年钠电池落地(dì)产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用率，钠电(diàn)池落地的产能(néng)中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前(qián)期用(yòng)于两(liǎng)轮车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后面成本降下来才会有较(jiào)大比例的替代(dài)。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会(huì)小批量应用到多元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科技却十(shí)分自信，其在调研记录(lù)中预测，预(yù)计(jì)2023年公司实际(jì)出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占去值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别了2023年钠电(diàn)池(chí)市场的(de)绝(jué)大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠(nà)电(diàn)池(chí)是在此前锂价飙涨(zhǎng)的背景下(xià)作为“替代”而被推到(dào)台(tái)前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会(huì)否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就(jiù)会(huì)让(ràng)钠离子的(de)发展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因(yīn)为它是锂离子电池的一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠(nà)电建设(shè)成本接近(jìn)，目前(qián)三(sān)元(yuán)钠电量产(chǎn)的生产(chǎn)成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步向(xiàng)钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度(dù)的也(yě)接近三元(yuán)523电池(chí)。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂(lǐ)电池成本(běn)大(dà)幅下降40％以上，所以(yǐ)目前(qián)已经和(hé)钠电池成(chéng)本基本相当(dāng)；而由于锂原料价格(gé)大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已(yǐ)经优于钠(nà)电池。今(jīn)年碳酸(suān)锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本(běn)的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂(mào)就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离(lí)子电(diàn)池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存(cún)在(zài)降价(jià)可(kě)能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池(chí)的成本(běn)优(yōu)势(shì)就依然存在(zài)，并且随着技(jì)术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电池(chí)的(de)降本空间有望进一步打开，该成(chéng)本(běn)临界点仍(réng)有(yǒu)进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化(huà)完成后，能和锂离(lí)子电池的(de)成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度(dù)的限(xiàn)制，使(shǐ)得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟(shú)后的钠离子电池有一定优势；碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技在(zài)内(nèi)，诸多入(rù)局钠(nà)电池的企业都(dōu)言(yán)锂价下跌无碍(ài)钠电池(chí)商(shāng)业化进程。但随着锂价持续(xù)下(xià)降(jiàng)，钠电(diàn)池利润(rùn)率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日的调(diào)研记(jì)录(lù)中曾表(biǎo)示，公司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要根据碳酸(suān)锂的(de)价格，一般给到客(kè)户(hù)的(de)价(jià)格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力(lì) 过往项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资金和(hé)产能(néng)消化(huà)之外，市(shì)场还担忧传(chuán)艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄心勃(bó)勃，然(rán)而钛媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过往投(tóu)资履历发现，传艺科(kē)技在投(tóu)资上(shàng)缺乏(fá)长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司(sī)就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生(shēng)产项(xiàng)目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资(zī)的(de)FPC生产项(xiàng)目(mù)则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目的实施地点从(cóng)一厂搬(bān)迁(qiān)至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项目的实施地点变(biàn)更为(wèi)重庆市合川区(qū)工业园区核(hé)心区高阳(yáng)路(lù)30号，实施主体则从传(chuán)艺(yì)科技变为全(quán)资(zī)子公司重(zhòng)庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变(biàn)。公(gōng)司终(zhōng)止实施3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并将后(hòu)者的(de)产能从1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资(zī)，定增募资6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中高端(duān)印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中的SMT工序(xù)实施地点由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经开区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩余募(mù)资(zī)（已投入(rù)募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离子电池(chí)制造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变(biàn)更(gèng)募投计(jì)划的地(dì)点(diǎn)、资金乃至项目，直接(jiē)的后果(guǒ)就是原有(yǒu)的(de)投入打水飘(piāo)、投资效率(lǜ)低下以及建成项目实(shí)际效(xiào)益与预计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年可实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就(jiù)已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目(mù)建设期(qī)也仅(jǐn)12个(gè)月，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利(lì)润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项(xiàng)目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚远(yuǎn)。

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