自4月下旬高(gāo)点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金在(zài)科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来(lái)，场内资金(jīn)不(bù)断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的(de)特征(zhēng)，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月(yuè)时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续(xù)流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科(kē)创板的(de)核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出(chū)科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一(yī)步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度(dù)依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金(jīn)经理姜英也看好字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和(hé)公字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修(xiū)正案在(zài)经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也在加速(sù)抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于(yú)其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国(guó)际(jì)龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需(xū)求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地(dì)时(shí)，行业进入(rù)供(gōng)过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降价(jià)进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较(jiào)强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智(zhì)能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的(de)爆(bào)发(fā)性需求由产业(yè)链下游传(chuán)导到上(shàng)游(yóu)，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今(jīn)年(nián)下半(bàn)年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科(kē)技的(de)投资机会需要看到真(zhēn)正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新落地。预计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概率在二(èr)季(jì)度及二(èr)季(jì)度以后触底，当(dāng)行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄(xù)能(néng)才能(néng)真正(zhèng)地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点。

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