为了让自(zì)己的限(xiàn)售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人(rén)、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄(huá佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次ng)秀(xiù)芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数(shù)占总股本(běn)比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户(hù)组有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施盘(pán)中拉(lā)抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖(mài)出(chū)获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益(yì)并不(bù)一(yī)致(zhì)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传(chu佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次án)武账户(hù)组(zǔ)交(jiāo)易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参(cān)与(yǔ)，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人中一方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或(huò)认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关(guān)系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要(yào)陈(chén)述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多(duō)个环(huán)节实施、环(huán)环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓(cāng)的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合(hé)谋各(gè)方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时(shí)总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽(zé)广和(hé)兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户(hù)的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投资(zī)者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过错，不(bù)应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关理由不(bù)具有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德(dé)平作为上市(shì)公司(sī)实际控制人，未如(rú)实告(gào)知上(shàng)市(shì)公司(sī)上述(shù)持(chí)股情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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