金融(róng)界5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂时刻。五(wǔ)一假期(qī)之前的最(zuì)后一个交易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所(suǒ)交易的白糖(táng)主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的(de)信息(xī)湮(yān)没在五(wǔ)一假期的(de)兴奋(fèn)与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中继(jì)续(xù)狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度(dù)打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最(zuì)后的(de)末日疯狂，一(yī)天之内(nèi)，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即(jí)第(dì)二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖(táng)期货开始一路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六(liù)年一(yī)次的(de)白(bái)糖周(zhōu)期十分准时(shí)，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植(zhí)周(zhōu)期(qī)，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价(jià)格已经创下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内白(bái)糖供给方(fāng)面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期(qī)截(jié)至今年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产(chǎn)季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除云(yún)南(nán)地区(qū)外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供(gōng)需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积(jī)增(zēng)长有限，国内糖料作物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体保持(chí)平稳(wěn)，年产(chǎn)量(liàng)在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的(de)报(bào)告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农组织食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球(qiú)主要生产国和(hé)地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美(měi)国(guó)、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国(guó)分别(bié)是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗产(chǎn去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗)量下降危(wēi)机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世(shì)界各地的糖(táng)价可能(néng)会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁(níng)糖业继续(xù)大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否(fǒu)会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑战极限，市场将会给出(chū)答(dá)案。

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