金融界4月(yuè)28日消息 为规范开展内地与香港(gǎng)利(lì)率互换(huàn)市场(chǎng)互(hù)联互通合(hé)作相关业务，保护境内外投资者合法权益(yì)，维护(hù)利率互换市场秩序，中国(guó)人民银行(xíng)制定了《内地与香港(gǎng)利率互(hù)换(huàn)市(shì)场互(hù)联(lián)互通合作管理暂行办法》，现(xiàn)予以公布，自2023年(nián)4月28日(rì)起施(shī)行。

　　中国(guó)人民银(yín)行有关部门负责人(rén)表示，未(wèi)来中国人民(mín)银行将根据市场发展情况，适时(shí)增加投资品种(zhǒng)，调整交(jiāo)易和清(qīng)算(suàn)额度，优化交易(yì)清算安排(pái)，为境外(wài)投资(zī)者提供更加便利高效的风险管(guǎn)理工(gōng)具。另外，两(liǎng)地监管(guǎn)当局将结合各方面情况，在风险可控、对等互利(lì)的原则下，适(shì)时研(yán)究扩(kuò)展至“南向互(hù)换通”。

　　以下为中国人民银行有关(guān)部门负责人就《内地与香(xiāng)港(gǎng)利率互换市场互联互(hù)通合作(zuò)管理暂行办法》答记者问

　　一(yī)、符合中(zhōng)国人民银行要求的境外投(tóu)资者包括(kuò)哪些？

　　答(dá)：符合《中国人民银(yín)行关于(yú)境(jìng)外央行、国(guó)际(jì)金融组织、主权财富基(jī)金运用人民(mín)币(bì)投资银行间市场有关事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行(xíng)关于(yú)进一步做(zuò)好境外(wài)机构投(tóu)资者投(tóu)资银行间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)有(yǒu)关事宜(yí)的公告》（中国(guó)人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香港债(zhài)券市场(chǎng)互联(lián)互通合作管理暂行办(bàn)法》（中国人(rén)民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文(wén)件要求、完成银行间债(zhài)券市场(chǎng)准入备案的境外投(tóu)资者等，可(kě)根(gēn)据《内地与香港利率互换市(shì)场互联互通(tōng)合作管理暂行办法(fǎ)》（以(yǐ)下简称《办法》）相关规定参(cān)与(yǔ)“北向互换通”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境(jìng)内(nèi)外投资者可以(yǐ)签署(shǔ)的协议范围是什么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外(wài)投资者开展“北向互(hù)换通(tōng)”交易前可以与(yǔ)交易对手方签(qiān)署经中国(guó)人民(mín)银行认可(kě)的衍生品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以(yǐ)及中(zhōng)央清(qīng)算(suàn)衍(yǎn)生(shēng)品执行(xíng)协议(yì)（CDEA协议(yì)）等衍生(shēng)品协(xié)议。境(jìng)内投资者(zhě)应当将(jiāng)是否签署协议、签署协议类型等事项向中国外汇交易中(zhōng)心备案。目前，中国银行(xíng)间市(shì)场交易商协会正在(zài)研究制定“互换通”衍生品协议，待其(qí)正式发布后也可供(gōng)境内外投(tóu)资者选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境外投资者(zhě)的投(tóu)资(zī)范围是什么？

　　答：“北向互换(huàn)通”境外投(tóu)资(zī)者现阶段可(kě)在银行(xíng)间(jiān)市场开展符(fú)合集中清(qīng)算要求的(de)人民币利率互换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的(de)境外电子交易平台、境内(nèi)电子交易平台包括哪些？境(jìng)外(wài)投资者的(de)对手方、交易(yì)模式有哪些(xiē)要(yào)求？

　　答(dá)：目前“北(běi)向互换通”下受认可的境(jìng)外电子交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受认(rèn)可的电子交易平台，受(shòu)认可的境内电(diàn)子交易平台(tái)为中(zhōng)国(guó)外汇交易中心。

　　为(wèi)便(biàn)利境外投资(zī)者开展人(rén)民币利率互换交易，“北向互换通”参照“债(zhài)券通”相(xiāng)关安排，由境(jìng)内投资者（即“互换通”报价商）与(yǔ)境外投资者进行交易，“互(hù)换通”报价商(shāng)名单(dān)可(kě)在(zài)中国外汇交易(yì)中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电子交易平台达成，交易一经达成即视为交(jiāo)易已(yǐ)确认(rèn)。境外投资者可通过中国人(rén)民银行(xíng)认可的(de)境(jìng)外电子交(jiāo)易(yì)平台与(yǔ)境内电子(zi)交易平台的连接，向境内电子交易(yì)平台发(fā)送交易指令，与“互(hù)换通”报价(jià)商达成(chéng)交易。

　　五、中国人(rén)民银(yín)行(xíng)认(rèn)可的境内清算机构(gòu)和香(xiāng)港(gǎng)证监会认可的境外清算(suàn)机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国人(rén)民银行(xíng)认可的(de)境内清算(suàn)机(jī)构为银行间市场(chǎng)清算所股份(fèn)有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)上海清算所），香港证监会认可的境外(wài)清(qīng)算机构(gòu)为香港交(jiāo)易(yì)所旗下香港场外结算有限公司（以下简称(chēng)场外结算公司）。

　　六、境外投资者开展集(jí)中清算的主要(yào)流(liú)程是(shì)？

　　答：境外投(tóu)资(zī)者需(xū)要(yào)申请(qǐng)获得场外结算(suàn)公司清(qīng)算会员资格或(huò)作为清算客户委托场外结算公(gōng)司(sī)综合清算(suàn)会员代(dài)理清算，并与(yǔ)场外结算公司综合清算会(huì)员(yuán)签(qiān)订客户(hù)清算(suàn)协议(yì)。交(jiāo)易达(dá)成后，境内外清(qīng)算(suàn)机构对(duì)交易进行(xíng)风控(kòng)检(jiǎn)查，对于符合(hé)集中清(qīng)算要求的交易及时纳入集中清算。境外机构通(tōng)过场外结(jié)算(suàn)公司或其综(zōng)合清算会员完成保证金及资金结算。

　　七、“互(hù)换(huàn)通”下，境(jìng)内外(wài)清算机构如何(hé)进(jìn)行衍生品交(jiāo)易的合约替代？

　　答：合约替代是指清算机构作(zuò)为中央对手方针对已成交的交易充当买方的卖方和卖方的买方的一种法律安排，并据此与买方和卖方建立两个新合约，以清偿买卖双方之间的(de)初始债务(wù)。“北向互换通”业务(wù)中，境(jìng)外与境(jìng)内(nèi)参(cān)与(yǔ)者达成(chéng)的交易在经过上海清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司的集中清(qīng)算审核后，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司(sī)于当(dāng)日(rì)将交易进行合约替(tì)代，进入集(jí)中清算，生成为(wèi)三个独立的新(xīn)合约，分(fēn)别为境外(wài)参(cān)与者与场外(wài)结算公司、场外(wài)结算公司与上海清算所、上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所与(yǔ)境内参与者(zhě)之间的(de)合约。境外与境内(nèi)参与(yǔ)者之间将不(bù)再存在合同关系。对于(yú)未纳入集中清算(suàn)的交易(yì)，依照成交双(shuāng)方约定的处置方式进行处置。

　　八、“互换通”业(yè)务场景下的跨境资金(jīn)流动如(rú)何(hé)管(guǎn)理？

　　答：在“互换通”业务(wù)场(chǎng)景(jǐng)下，上海清算所与场外(wài)结算公司(sī)之(zhī)间的跨境资金结(jié)算主要通过(guò)人民币跨境支付系统(tǒng)办理。同时(shí)，场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司(sī)可在境内(nèi)银行开立人民(mín)币基本存款账户和人民币“互换通(tōng)”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端情况下应急结算(suàn)安排。NRA账户收支范(fàn)围(wéi)包括(kuò)：“互换通”交易(yì)结算资金、因“互(hù)换通(tōng)”交易结算需要(yào)在应急(jí)情况下所融入资(zī)金的本息和费用以及符(fú)合中国人民(mín)银行规(guī)定(dìng)的其他收(shōu)入(rù)支出(chū)等。

　　此外，作为“互(hù)换通”业务(wù)风控方案的一部分，上海清(qīng)算所与场外结算公司将(jiāng)针对(duì)双方(fāng)清算(suàn)所之间的风险敞(chǎng)口(kǒu)建立“互换通”资源池安排。双(shuāng)方(fāng)向(xiàng)“互换通”资源池缴纳担保品(pǐn)，该资源池独立于每一中央对手方从各自清算参与者收取(qǔ)和追缴的保证金(jīn)、清算基金之外，不用于任何会员机构的违约损失分摊。上海清算所向资(zī)源池(chí)缴纳的资金存放在以场外结算公司名义于境外开立的“互换通”专用(yòng)账户(hù)，场外结算公司向(xiàng)资源池缴纳(nà)的资金存放在(zài)一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水以上(shàng)海清算所名义于境内开立的“互换通”专用(yòng)人民币/外币账户，相关账(zhàng)户内资(zī)金(jīn)可豁(huō)免跨境债(zhài)权(quán)债务登记及额度管理要求。场外结算公(gōng)司与上海清(qīng)算所(suǒ)每日基于双方(fāng)清算所之(zhī)间的风险敞(chǎng)口计(jì)算“互换通”资(zī)源池要求(qiú)，并通过(guò)境(jìng)内(nèi)外存管(guǎn)银行办(bàn)理(lǐ)人民币或外(wài)币资金的跨境划转。

　　有汇(huì)报责任(rèn)的(de)机构(gòu)应当及时履行报(bào)送义务。上海清算所(suǒ)和境内资(zī)源池存(cún)管银行(xíng)应当向人民币跨境收(shōu)付信(xìn)息(xī)管理系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人(rén)民币收支(zhī)信息；被撤销(xiāo)的交易如涉(shè)及双边结算补偿金的，相关境内结算银(yín)行(xíng)应(yīng)当进行跨(kuà)境(jìng)人民币收(shōu)支信息报送。上(shàng)海(hǎi)清算所、境内投(tóu)资者等相(xiāng)关主体应当(dāng)按(àn)照(zhào)规定履行(xíng)国际收支(zhī)统计申(shēn)报义务(wù)，原则上“互(hù)换(huàn)通”交易(yì)和(hé)资源池业务(wù)由(yóu)上海清算所集(jí)中进行国际收支统计申报(bào)，补偿金(jīn)等不经由(yóu)上海清算所清算的交易或资(zī)金收付，由境内投资者等相关主体(tǐ)进行国际收(shōu)支统计申报。

　　九、如(rú)何理解(jiě)“北向互换通”实行额度(dù)管理？

　　答：为(wèi)确(què)保市场平稳运行，“北向互换通”充分考虑境(jìng)外投资者投资银行间债(zhài)券市场的情况，初期(qī)全市场每日交易净限额为(wèi)200亿元人民币（即(jí)全(quán)部境(jìng)外投(tóu)资者通过“北(běi)向互换通”开(kāi)展利(lì)率互换交易在轧差后(hòu)的名义本(běn)金(jīn)净(jìng)额每日(rì)不(bù)超过200亿元人民(mín)币(bì)），清(qīng)算限额为40亿(yì)元人民币(bì)（即上海清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公(gōng)司之间(jiān)净头寸对应的“互(hù)换(huàn)通”资源池风险敞口上(shàng)限为(wèi)40亿元人民币）。未来，可根据(jù)市场发(fā)展情况适时调整额度，并对(duì)外公布。

　　十、香港结算行应(yīng)当遵守(shǒu)的人民币购售业务相关(guān)规(guī)定具体包括(kuò)哪些(xiē)文件？

　　答：目前，关于人民币购售业务的(de)相关文(wén)件主要包括(kuò)：《中国人民银行(xíng)关(guān)于明确跨(kuà)境人民币业务(wù)相关问题的通知(zhī)》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行关于调整人民币(bì)购售业务管理的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银行关于(yú)拓(tuò)宽人民币购(gòu)售业(yè)务范围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行(xíng) 国(guó)家外汇(huì)管(guǎn)理局(jú)公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于(yú)加强境外金融机构进入(rù)银(yín)行间外汇(huì)市场开展人民币购售业务宏观审(shěn)慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银行关于(yú)完善人(rén)民(mín)币购售业务管(guǎn)理有关(guān)问(wèn)题(tí)的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务(wù)境(jìng)外参加行和境外清算行进入银行间(jiān)外汇(huì)市场有关事项的公告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结(jié)算行在境(jìng)内银行间外汇(huì)市(shì)场平盘头(tóu)寸时，沿(yán)用现有(yǒu)境外清算行和境外参加(jiā)行的业务模(mó)式(shì)、产(chǎn)品种类和信息(xī)报(bào)送等相(xiāng)关安排(pái)。根据(jù)《办(bàn)法》和人(rén)民币购售(shòu)业务管理规定，香港(gǎng)结算行在境内银行间外汇市场(chǎng)平盘头寸时，应当确保与其(qí)相(xiāng)关(guān)的境外(wài)投资者在本机构的资金(jīn)兑换是基于“北向(xiàng)互换通(tōng)”的真实合理需求。

　　十(shí)一、如(rú)何(hé)理解(jiě)“使(shǐ)用外汇参与(yǔ)交易(yì)的(de)，其交易到(dào)期或不再(zài)继(jì)续参与(yǔ)的，原则上应当通过香港(gǎng)结算行兑换回外(wài)汇(huì)”？

　　答(dá)：为方便(biàn)持有外(wài)汇的境外投资者通过“北向互换通”投资内地(dì)银行间金融衍生品市场，使(shǐ)用外(wài)汇(huì)的境外投资(zī)者(zhě)可在香港结算(suàn)行办理外汇资金兑换(huàn)，香(xiāng)港结算行由此所(suǒ)产(chǎn)生的头寸可(kě)到境内银行间(jiān)外汇(huì)市场平(píng)盘。初期，境外投资者可选择(zé)一家香港结(jié)算(suàn)行(xíng)办理业务(wù)。香港结算(suàn)行为境(jìng)外投(tóu)资者办理外汇资金兑换(huàn)时，应当做(zuò)好(hǎo)真实(shí)性审核相关工作，确(què)保(bǎo)所兑换的(de)资(zī)金用于“北向互(hù)换通”交易。其交易到期所得的人民币资(zī)金，可继续投(tóu)资，如用(yòng)于非“北向互换(huàn)通”投资(zī)用(yòng)途(tú)，应当通过(guò)香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算行兑换为外(wài)汇(huì)。

　　十二、“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”交易报告有哪些要(yào)求？

　　答：境内外投资者和(hé)相(xiāng)关金融市场基(jī)础(chǔ)设施应当(dāng)向中国人民银行认可的交易报告库报告(gào)“北向互换通(tōng)”交易相(xiāng)关数据。中国外(wài)汇交易中心是中(zhōng)国人民银行认可的“北向互换通”数据的交易(yì)报(bào)告库，在中国(guó)外汇交易(yì)中(zhōng)心达(dá)成的“北向互换(huàn)通”交易(yì)，境内(nèi)外(wài)投(tóu)资者无(wú)需另行报告。此(cǐ)外(wài)，中国人民银行和相关监管部门(mén)可以根据(jù)需要向基础(chǔ)设施调取与境外投(tóu)资(zī)者投资活动(dòng)相关的(de)数据。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还会发布相关配套(tào)业务细则吗(ma)？

　　答：配合(hé)《办法》发布，境内电(diàn)子交易平(píng)台、境内外清算机构将(jiāng)制订配(pèi)套的业务规(guī)则等文件并对外(wài)发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有什么发展(zhǎn)计划？

　　答：未(wèi)来中国人民(mín)银(yín)行(xíng)将根据市(shì)场发展(zhǎn)情况，适时(shí)增加投(tóu)资品种，调(diào)整交易和清(qīng)算额度(dù)，优(yōu)化交易清算安排，为境外投(tóu)资者提供更加(jiā)便利高(gāo)效的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)。另外，两地监管(guǎn)当局将结合各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互(hù)利的原(yuán)则(zé)下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向(xiàng)互换通”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水