今年(nián)AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季(jì)报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一季(jì)度主要投资(zī)在人工智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都(dōu)有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的(de)头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化(huà)很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大(dà)细(xì)分领(lǐng)域(yù)，在一季(jì)度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济(jì)恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到(dào频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽)各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先(xiān)进制程(chéng)。虽(suī)然美国的(de)制裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一(yī)个角(jiǎo)度看(kàn)，芯(xīn)片设备的(de)国(guó)产(chǎn)化率却取得了(le)突(tū)飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于(yú)下(xià)行周(zhōu)期的(de)大(dà)背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的(de)副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿(yì)的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露(lù)情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人(rén)工智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心(xīn)光模块(kuài)供(gōng)应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一(yī)个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三(sān)季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例(lì)有(yǒu)所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值(zhí)占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了(le)港股中可能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的(de)预(yù)期(qī)，导致对部(bù)分行(xíng)业的定(dìng)价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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