昨夜，据路透(tòu)社(shè)最新报道，知情(qíng)人士(shì)透露(lù)，美(měi)国总统拜登和众议院议长麦卡锡(xī)接近(jìn)就美国(guó)债务上限(xiàn)达成协议，双方(fāng)在可(kě)自由(yóu)支配开(kāi)支方面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士和另一(yī)名了(le)解(jiě)谈(tán)判情况的人(rén)士(shì)称(chēng)，最终可能(néng)达兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案成的不会是(shì)一份(fèn)长达数百页、可能需要立(lì)法者花(huā)几(jǐ)天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键(jiàn)数(shù)字的精简协议。另一位消息人士称，预(yù)计(jì)谈(tán)判代表将敲定可自由支配开支的最高(gāo)限额，包括军费开支，但让议员们在未来几个月(yuè)通过正(zhèng)常(cháng)的拨款程序敲定住房和教育等(děng)类(lèi)别的细节。根据(jù)美国联邦(bāng)数据，2022年，美(měi)国的可自由支配支(zhī)出(chū)达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支(zhī)出总额的27％。其中大约一半用于(yú)国(guó)防，一些议员表示不应该(gāi)削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克周(zhōu)四表示(shì)，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将于6月4日举行的六个月来首次面兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案对面会(huì)议不太可能采取新的措施。当前的任务(wù)是监控市场(chǎng)形势(shì)并及时(shí)作出(chū)反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上(shàng)涨，而(ér)是平衡价格，以(yǐ)确(què)保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦(lún)特原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市(shì)场对全(quán)球宏观经济形势的评估。美国加息(xī)阻碍了油价(jià)进一步上(shàng)涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破(pò)71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最(zuì)新数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，交易(yì)员们完全押(yā)注美(měi)联储会在(zài)6月或7月的某次会议上再度加息25个基点(diǎn)，最早(zǎo)在6月便加息的可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议(yì)挂(guà)钩的(de)掉期合约升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表(biǎo)市场认为接下来两次(cì)会议中(zhōng)美联储肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的(de)掉期(qī)合(hé)约显示消化了约14个基点的加息预(yù)期，由于美联储加(jiā)息(xī)规模通常都是25个(gè)基点的(de)倍数，这代表6月加息25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌(diē)约30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片(piàn)股中，表现最好的英伟(wěi)达早(zǎo)盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美(měi)元，创盘中和收盘(pán)历史新高，市值曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市(shì)值大关一步之遥，有望(wàng)成为全球第(dì)九(jiǔ)家市值突破(pò)1万(wàn)亿美元的上市公司。盘(pán)中(zhōng)英(yīng)伟(wěi)达市值曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美元，几(jǐ)乎(hū)相当于两个英特尔的市值。英伟达创美(měi)股(gǔ)史(shǐ)上最大单(dān)日市(shì)值增(zēng)长规模，一日的市值涨幅比(bǐ)标普(pǔ)500 472只成份股各自的市(shì)值都高。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于(yú)市场预期的(de)65亿美元；调整后每股收(shōu)益为(wèi)1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据(jù)中心业务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美(měi)元。

　　最(zuì)重要(yào)的数(shù)据在于——展望未来，英伟(wěi)达预计第二(èr)财季营(yíng)收将(jiāng)达到110亿美元左右，较市场预(yù)期(qī)的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积极(jí)的展望表明(míng)，英(yīng)伟达从全(quán)球企业布(bù)局AI的热潮中获得的(de)利益(yì)远超人(rén)们(men)预期。英伟达生产极(jí)度(dù)复杂的人工智(zhì)能计算(suàn)任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件(jiàn)。英伟(wěi)达如今(jīn)在AI用(yòng)途的芯片(piàn)领域占据主导地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训练和运行机(jī)器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年以来新低

　　昨日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)、钢材(cái)期货盘(pán)中明(míng)显下滑并创下(xià)近(jìn)半年或半年多以来新低。截(jié)至5月(yuè)25日下午收盘，铁矿石主力(lì)合(hé)约2309下(xià)跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截(jié)至23点收盘(pán)，焦(jiāo)煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑(hēi)色商品(pǐn)在(zài)经(jīng)历短暂反弹后于(yú)近期再次走弱。对此(cǐ)，大(dà)有(yǒu)期货(huò)投(tóu)研中心黑色高(gāo)级研(yán)究(jiū)员黄科在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表示，近(jìn)期黑色系(xì)品种大幅下跌是宏观(guān)和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国(guó)两党对(duì)于(yú)政府债务上限问题仍没有达成(chéng)一致，随着截止(zhǐ)日期临近，市场(chǎng)各方(fāng)的避险(xiǎn)观(guān)望情绪较为(wèi)明显；而(ér)从美(měi)联储(chǔ)5月会议(yì)纪要来看，不能排除接下(xià)来(lái)继续(xù)加息的可能性，当(dāng)前美联(lián)储6月加息概率(lǜ)上(shàng)升(shēng)到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品价格普遍(biàn)形成一定压(yā)力。国(guó)内方面，5月份(fèn)公布的社融和(hé)固定资产投资等经济(jì)数据略低于(yú)市场，市场担心经济复苏(sū)的后劲不足(zú)，也(yě)导致与(yǔ)国内(nèi)经济状况(kuà兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案ng)关联(lián)性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄(huáng)科(kē)说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从现货市场表现来看，虽(suī)然目前(qián)铁水产(chǎn)量已经见顶，但(dàn)随着成本端(duān)原料(liào)价格的(de)大幅回落，钢(gāng)厂(chǎng)方面并没有很强的减产动(dòng)力(lì)。在行业(yè)利润(rùn)尚(shàng)存、部分钢(gāng)厂复产(chǎn)的情况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产量(liàng)甚至止跌回升(shēng)，减(jiǎn)产不及预期以及原料成本持续下移导致(zhì)钢价下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而(ér)当(dāng)前国内钢材(cái)需求(qiú)也已临(lín)近淡季，在(zài)需(xū)求(qiú)乏(fá)力的情况下，钢材价格(gé)不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业(yè)研究(jiū)主(zhǔ)管(guǎn)翟贺攀对(duì)记者(zhě)表示，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整体(tǐ)陷入“供(gōng)应增(zēng)、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢复距(jù)离此前预期有(yǒu)较大差距(jù)，叠加(jiā)今年年初以来市场对(duì)下游需(xū)求的乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增(zēng)幅较大。而在市场供需阶段性错配的情况(kuàng)下，钢(gāng)铁原燃料进(jìn)口(kǒu)规模又(yòu)出现明显增长，同时(shí)预(yù)期(qī)中的下(xià)半(bàn)年的粗钢产量平控(kòng)政策也进(jìn)一步压低了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初(chū)以来，钢(gāng)材五大品(pǐn)种周度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份(fèn)我(wǒ)国进(jìn)口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续(xù)弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面临的问题来看(kàn)，方正中期期(qī)货(huò)研(yán)究院(yuàn)黑(hēi)色(sè)组长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要(yào)有以下三个方面的问题：一是高炉(lú)减产不充分；二是外需可能(néng)会大幅下(xià)滑；三是(shì)国内政策刺激还比较有限，当前内(nèi)需(xū)虽然未见好转，但今年以来表现一直低于预(yù)期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价(jià)格底部是(shì)否已现，汤冰华表示，由于二季度以(yǐ)来国内(nèi)政策利多有限(xiàn)，导(dǎo)致“买(mǎi)预期”交(jiāo)易未(wèi)能如期出现，但(dàn)国内市场利空在价格中已(yǐ)有体现，从(cóng)后期市场表现来看，钢材需求端利(lì)空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应压(yā)力会明显增加，产量也面临继续(xù)压减。因此，在经历4-5月(yuè)份的政策不(bù)及(jí)预期后，国内(nèi)下一个相对重要的政(zhèng)策(cè)时点可能在7月的半年(nián)度经济数据公(gōng)布后，在此(cǐ)之(zhī)前，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商(shāng)品整(zhěng)体供(gōng)应回落，即(jí)铁水产(chǎn)量、焦煤(méi)供应及铁矿石非主流(liú)矿发货均出(chū)现下降(jiàng)。不过目(mù)前焦煤进(jìn)口通关及铁矿石非澳巴发货已(yǐ)开始减少(shǎo)，但铁水下降(jiàng)并不明显，负反馈还在持续，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续钢矿(kuàng)品种止(zhǐ)跌需要具备两个条件：一是(shì)煤炭价(jià)格(gé)止跌(diē)，从成本端对钢(gāng)价(jià)形成一定支撑(chēng)；二是(shì)钢厂方面有实质(zhì)性的减产行动，从而(ér)改(gǎi)善市场对(duì)于(yú)后期供需平衡的预期(qī)。不过，从目前情况来看，在进口(kǒu)煤冲击之下，近期国内(nèi)煤炭(tàn)市场情绪较为悲观，动力(lì)煤(méi)价(jià)格有加速(sù)下跌迹象；此外国(guó)内(nèi)粗(cū)钢产量平(píng)控政策尚(shàng)未执行，钢(gāng)厂主动减(jiǎn)产意(yì)愿不强。因此，预计短期内(nèi)黑(hēi)色系品种或(huò)延续弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的(de)市(shì)场供(gōng)需(xū)格局，与成本塌陷叠加造成的(de)负向循(xún)环，或将令铁矿石、钢(gāng)材(cái)等黑色系商品价格惯性下跌(diē)趋势短(duǎn)暂(zàn)延续，难有像(xiàng)样(yàng)的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外(wài)值得(dé)注意的(de)是，在期货价(jià)格大幅下探(tàn)之际，螺纹钢现货(huò)价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货(huò)目(mù)前回归(guī)2020年疫情初期的价格区(qū)间(jiān)有利于行业供需加快调整，且目前距离(lí)2020年(nián)底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿石库存和(hé)钢材社会(huì)库存较近年同期偏(piān)低、6月份之后来自政策面和市场力量的供应压(yā)减(jiǎn)速(sù)度加快、稳经济政策(cè)效果或(huò)将在下半(bàn)年(nián)显现、国际局势缓(huǎn)和以及国内外(wài)价差有(yǒu)利于钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个(gè)月(yuè)，我们(men)对黑色系(xì)商品价格保持谨慎乐(lè)观，尽管(guǎn)难以(yǐ)恢复至今年4月(yuè)中旬(xún)之前的(de)偏高(gāo)水平，但(dàn)中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁产业(yè)链(liàn)库存(cún)整体较低，因此在(zài)后(hòu)续进入减产期间后，钢材价(jià)格下跌(diē)一旦出现企稳，那么低(dī)价可能会刺激补库(kù)，并带(dài)动(dòng)行情(qíng)出现(xiàn)阶段反弹。

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