财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是(shì)不久(jiǔ)前(qián)监管(guǎn)召集(jí)险企(qǐ)进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)，加(jiā)强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预(yù)定利率和(hé)分(fēn)红水平等公司负(fù)债成本<如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国(guó)人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司(sī)有合众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的(de)调(diào)整方(fāng)案(àn)还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资(zī)产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利(lì)率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类(lèi)资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管按产品类(lèi)型(xíng)调(diào)整评估利率、防(fáng)范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座(zuò)谈会(huì)，各(gè)险企已就(jiù)降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行(xíng)动(dòng)。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负债成(chéng)本(běn)、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致(zhì)使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜(qián)在的利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本(běn)。

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