尽管(guǎn)周五(wǔ)大幅反(fǎn)弹，中证TMT指数自4月10日以来(lái)累(lèi)计最(zuì)大跌幅(fú)已接近(jìn)15％。

　　以史为(wèi)鉴今年大(dà)概率演化(huà)为TMT大(dà)年 机构(g郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊òu)预计(jì)5月见(jiàn)底后将(jiāng)迎“盛夏攻势”且(qiě)大概率创新高(gāo) 逢低加仓是最佳策略。

　　围绕(rào)今年(nián)TMT行情(qíng)，招商策略张(zhāng)夏(xià)在4月23日研(yán)报中测算，本(běn)轮(lún)TMT高点出现(xiàn)在(zài)4月8日，高点调整幅度(dù)已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通(tōng)信、传媒和(hé)电子自(zì)年初(chū)以来的涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优(yōu)于万(wàn)得全A的表现。由于今年出现了以AI+代表的(de)大型(xíng)产业趋(qū)势(shì)，一(yī)季度TMT大涨且有(yǒu)明显超额(é)收益，那么今年(nián)演化为TMT大年的概率已经非常大。

　　进一步来看，若参(cān)考历史的调整时(shí)间和幅度，可能这一(yī)轮调(diào)整(zhěng)并没有(yǒu)结(jié)束。以TMT大年的规律和应对策略，其中TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。

　　以(yǐ)往盛(shèng)夏攻势开(kāi)始(shǐ)的时间来(lái)看，每年四月份(fèn)到九、十(shí)月份期间会有一波主(zhǔ)升。数据显示，2010年、2013年都是6月(yuè)底七月初(chū)，到了2014年、2019年提前(qián)到(dào)5月下旬六月(yuè)初，2020年(nián)调整比较(jiào)早，见底(dǐ)也(yě)比较早是4月(yuè)初。因此，张夏(xià)认(rèn)为，在学习效应的推动下，盛夏攻势开始的时(shí)间越来(lái)越(yuè)早。对此，有业(yè)内人士预计，基本在(zài)一季(jì)报披露结束后(hòu)，假设按此速度再调整一段时间，估计在5月基本见底后(hòu)将迎(yíng)来“盛夏攻势”。而面对TMT大年中的这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策(cè)略，因为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势(shì)大(dà)概率创新高。

　　以史为鉴盛夏攻势或(huò)由计算机(jī)转电(diàn)子（从应用到硬件(jiàn)） 关注短期维(wéi)度业绩可能超(chāo)预期的(de)AI赋能消费电子板块受益标的。

　　今(jīn)年业绩密集披露(lù)期结束后(hòu)，若随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以及政府支持(chí)力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻(gōng)势，而往往这一波盛夏攻势还会创新高。考虑(lǜ)今年年(nián)初春(chūn)季躁(zào)动是计(jì)算机占(zhàn)优，招商证券张夏认为按照历史经验，要么计算机转电子（从应用(yòng)到硬件(jiàn)、如2010年、2019年），要么计(jì)算(suàn)机强者恒强。

　　国海策略4月(yuè)9日研报认为，伴随(suí)二季(jì)度业绩窗口期(qī)的到(dào)来，市场(chǎng)表现将更贴(tiē)合(hé)业绩的相对(duì)优势，维持TMT是(shì)全年主线的判(pàn)断，并建议(yì)关注短期维度业绩可能超预期的部(bù)分(fēn)消费板块，电子行业有望体现出相(xiāng)对优(yōu)势。

　　从细分环节进一步来看，广发策略4月17日研报指出，电子行(xíng)业在ChatGPT产业链中主要(yào)分布(bù)位于AI服务器及(jí)相关电子产品。

　　对于AI服务器，广(guǎng)发(fā)策略认为，AI服务器是以ChatGPT为代(dài)表的大模型进行训(xùn)练/推(tuī)理的算力(lì)载体和基础。数(shù)据量和(hé)算力的提升明显拉升(shēng)了AI服务(wù)器中存(cún)储芯(xīn)片、光模块(kuài)/光(guāng)芯片(piàn)、PCB基(jī)板等电子产品(pǐn)的量与价，给(gěi)相关(guān)电子厂商带来了机(jī)会。国海证券同样在研(yán)报(bào)中指出，维持(chí)TMT为(wèi)全(quán)年市场主线的判断，相关(guān)领域如AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)以及光模块等(děng)细分赛道(dào)将(jiāng)陆续迎来基(jī)本面的确认，估(gū)值(zhí)修复尚(shàng)未(wèi)结束。

　　国联证券4月(yuè)20日研报同样表(biǎo)示，伴随AIGC模型快速(sù)迭代，AIGC应(yīng)用面(miàn)逐渐(jiàn)越来越广，对于算力的(de)需求将(jiāng)呈现指数级(jí)增长，且(qiě)AI芯片国产替代速度加(jiā)快。建议重点关注景嘉微、海光信息(xī)等GPU厂商；海光信息、龙芯中科CPU厂(chǎng)商；寒武(wǔ)纪、国芯科技等(děng)AI芯片厂商。

　　对于光模块、光芯片等领域，东北证券4月(yuè)16日研报(bào)表示，AIGC正在催化前述(shù)光通信重(zhòng)要环节，相关(guān)公司将(jiāng)深度受益AI带(dài)来的增量需求。建议关注(zhù)国产(chǎn)光模块(kuài)龙(lóng)头公司(sī)：中际(jì)旭创、新易盛、光(guāng)迅(xùn)科技；高速光引擎光器件核(hé)心供(gōng)应商天(tiān)孚通信；国(guó)产光芯片领军(jūn)企业源(yuán)杰科技(jì)。

　　同时(shí)，国金证券樊志远在4月21日研报中同样看好(hǎo)AI服务器PCB，其测算(suàn)，AI服务器PCB价值(zhí)量(liàng)是普通服务器的价值量(liàng)的5~6倍，随着AI大模型和应用(yòng)的落地，市场(chǎng)对AI服(fú)务器的需求日益增加(jiā)，市(shì)场扩(kuò)容在即，建(jiàn)议关(guān)注沪电股份、生(shēng)益科(kē)技、联瑞新材、生益电子(zi)、兴森(sēn)科(kē)技等企业。

　　另(lìng)一(yī)方(fāng)面，对(duì)于相关电子产(chǎn)品，广发策(cè)略表示，电(diàn)子(zi)厂商亦(yì)有望受益于ChatGPT产业链(liàn)的发(fā)展。在终(zhōng)端应用侧(cè)，AIGC将有(yǒu)望(wàng)为XR、智能(néng)音箱、安防等终端(duān)设(shè)备打(dǎ)开(kāi)新成长空(kōng)间。此外(wài)，东海证券3月31日(rì)研报同样认为(wèi)，AI赋能消费(fèi)电子趋势(shì)明确，估值重塑逻辑逐步(bù)验证，关注消费电子景气拐点。

　　对此，国信证券4月17日研(yán)报建议，AI创新(xīn)持(chí)续催化(huà)，关注(zhù)AIoT设(shè)备(bèi)及服务器(qì)产业(yè)链。其中(zhōng)，具备(bèi)AIGC大(dà)语言模(mó)型(xíng)接入潜力的AIoT设备产业链，包括海康威视(shì)、传音控(kòng)股、视源股份、康冠科(kē)技、歌尔股份、创维数字等；2）受益于全球算(suàn)力需求爆(bào)发式增长的(de)AI服(fú)务(wù)器产(chǎn)业(yè)链，包括工业富联、沪(hù)电(diàn)股(gǔ)份、环旭电子、东山精(jīng)密、闻(wén)泰科(kē)技、鹏鼎控股(gǔ)等；3）创新产品频发催化的VR/AR产业链，推荐歌(gē)尔股份、三利谱、创维(wéi)数字等；4）景气度(dù)筑底(dǐ)、消(xiāo)费(fèi)复苏预期强化的智能手机产业链(liàn)，包(bāo)括光弘(hóng)科技、闻(wén)泰科技、传(chuán)音控股、顺络电(diàn)子、东山精密(mì)等。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊