近期市(shì)场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

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　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对(duì)中国新(xīn)能源车产业链的(de)看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一(yī)是电动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中国(guó)在(zài)电动汽车(chē)价值链的(de)供应方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重(zhòng)要(yào)地(dì)位。可能很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外(wài)，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基础设(shè)施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各(gè)自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的(de)支持下，该(gāi)公司的增长潜(qián)力(lì)是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联(lián)投资(zī)旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其(qí)余公(gōng)司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配(pèi)套(tào)，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还(hái)包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时(shí)代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术(shù)出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争优势(shì)不复(fù)。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿(yì)元人(rén)民(mín)币，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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