财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行(xíng)调(diào)研(yán)会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身(shēn)险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监会(huì)人身险部(bù)组织(zhī)保险行业协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分红水平等公(gōng)司负债(zhà害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些i)成本情况，以及降低(dī)责(zé)任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务(wù)退(tuì)保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈(tán)会(huì)。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险公(gōng)司包(bāo)括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人(rén)士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作(zuò)难以避(bì)免。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债成本(běn)压(yā)力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评(píng)估利率的行(xíng)动(dòng)。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的(de)预定利率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场(chǎng)来看，美(měi)国在20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年(nián)代(dài)末(mò)都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下(xià)行，投(tóu)资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低(dī)利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企(qǐ)利(lì)润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过发(fā)布(bù)产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演(yǎn)示(shì)利率(lǜ)、分产品调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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