大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一(yī)个基金(jīn)经(jīng)理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度(dù)末，已经(jīng)基(jī)本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三(sān)只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在(zài)一(yī)季(jì)报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块的(de)配(pèi)置权重，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系(xì)所代表(biǎo)的传统实(shí)体行业正(zhèng)在(zài)被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以来(lái)均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置(zhì)获取超(chāo)额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全(quán)市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创芯(xīn)片E定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思TF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常(cháng)分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在(zài)业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济(jì)/自(zì)主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基(jī)本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下(xià)，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步(bù)发(fā)酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本(běn)市(shì)场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式(shì)。

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