本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期(qī)货主力(lì)合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的(de)态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形(xíng)成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资(zī)端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不(bù)断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压(yā)力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均(jūn)水(shuǐ)平，低(dī)库(kù)存有望成(chéng)为常态，对(duì)补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到(dào)货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格指硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大(dà)起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过(guò硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子)分(fēn)悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区(qū)间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏(sū)力度。

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