美国债务违约的风险比以往任何(hé)时(shí)候都要大，并有可(kě)能(néng)将(jiāng)全球市(shì)场推入一个全(quán)新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业(yè)内机构的(de)最新调查揭露出了业内人(rén)士眼(yǎn)下的真实(shí)心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对于那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半(bàn)的(de)金(jīn)融(róng)专业人士表示(shì)，如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)未能履行其(qí)义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替代(dài)对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内(nèi)调查(chá)，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍然是美国(guó)国(guó)债(zhài)。这毫无疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因为这正毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法24px;'>毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法是美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的(de)是，即使是那(nà)些(xiē)相对悲观的(de)分析师也认为，债券持有(yǒu)者最终(zhōng)会得到偿付(fù)——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上(shàng)一次(cì)最为令(lìng)人担忧的(de)2011年债务上限危机中(zhōng)，当(dāng)时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取(qǔ)消了美(měi)国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国(guó)债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避(bì)险货币也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它们都(dōu)不如美元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢迎的(de)是比特币——被一(yī)些投资者(zhě)视为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户投资者在(zài)美国债务违约下的投(tóu)资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界和金融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告(gào)，如果(guǒ)债务(wù)上(shàng)限僵局在(zài)大限前(qián)得(dé)不到解决，可能会(huì)发(fā)生(shēng)什(shén)么。美国总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而(ér)摩根大通首席执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历的最严(yán)重的(de)债务(wù)上限危(wēi)机。

　毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法　目(mù)前，一年期美国(guó)主权(quán)信用(yòng)违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超之前(qián)几次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实(shí)际(jì)违约(yuē)的(de)可能性(xìng)相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收(shōu)益(yì)、另(lìng)类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且不(bù)愿(yuàn)妥协(xié)，意(yì)味着他们有可能无法及时(shí)采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是(shì)，买入黄金进行(xíng)对冲并不(bù)便宜(yí)，因(yīn)为今年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提(tí)振，然后(hòu)是银行业(yè)危机(jī)和(hé)美(měi)国债务违约(yuē)引发的避险需(xū)求，目前现货黄金仅略低(dī)于本月早些(xiē)时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵持(chí)到(dào)最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债务(wù)悬(xuán)崖会发生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期(qī)美国国(guó)债将走(zǒu)软。基准美(měi)国国债(zhài)收益率上(shàng)周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非常短的(de)国库券收(shōu)益率，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了(le)国(guó)库券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左右到(dào)期的国库券(quàn)，因为这批票(piào)据最为接近(jìn)美国财(cái)政部长耶伦(lún)所警(jǐng)告的最早在(zài)6月1日(rì)触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬(xún)，其可能会从(cóng)预期(qī)的纳税和其他收入措施中获得一点的(de)喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能够继(jì)续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的(de)市场(chǎng)定价(jià)也表明了一定程度(dù)的压(yā)力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债(zhài)务上限僵局(jú)中，美国长期(qī)国债购买量(liàng)曾激(jī)增，将10年期(qī)国债收(shōu)益率推至了当(dāng)时(shí)的创(chuàng)纪录低点，与此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美(měi)元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对(duì)标普500指数(shù)的前景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交易员那么(me)悲观。道(dào)明(míng)证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实(shí)看到短期(qī)违约，市场反应(yīng)将给(gěi)国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对美(měi)元造成(chéng)了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示，如(rú)果美(měi)国政府违(wéi)约，美元作为全球主要储(chǔ)备货币的地位(wèi)将面临风险。

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