5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份及(jí)支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时募集配套资金(jīn)。公司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起开始停牌(pái)，预计(jì)停(tíng)牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商(shāng)。公开资(zī)料显示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华(huá)财经与(yǔ)国内139家期货公司(sī)合作，占国(guó)内期货公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资本市(shì)场大门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年(nián)多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审查(chá)，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回(huí)发行(xíng)上市申请文(wén)件，深交所决定终(zhōng)止对其首次(cì)公开发(fā)行股票并(bìng)在(zài)创业板上市的(de)审核。文华(huá)财经第(dì)二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富(fù)新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一(yī)投资(zī)管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重大资(zī)产重组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易(yì)前，交易对方与公司(sī)不存在(zài)关联(lián)关系(xì)。本(běn)次交(jiāo)易完成后(hòu)，交易对方(fāng)球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交易(yì)预(yù)计将构成关(guān)联交易(yì)。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公(gōng)司(sī)第一大股东不会发生变(biàn)化，且(qiě)不(bù)存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股(gǔ)股东(dōng)、实(shí)际控(kòng)制人，预计不构成公司重大(dà)资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露(lù)的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文(wén)华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经一和(hé)上(shàng)海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨(yáng)孝胜对文(wén)华财经(jīng)的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利能力有望(wàng)提升

　　作(zuò)为金(jīn)融科技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)等行业客(kè)户提供全技(jì)术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决方(fāng)案，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互联网公司合(hé)作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城(chéng)市(shì)在内的(de)数(shù)字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软件收入(rù)较上年同(tóng)期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济业务因验收的(de)大(dà)型政务项目成本增幅(fú)大于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利(lì)润下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益于两方(fāng)面(miàn)的因素：一(yī)是公(gōng)司(sī)在(zài)证券市场行(xíng)业(yè)占(zhàn)有率基础(chǔ)稳(wěn)定(dìng)，核(hé)心产品需求刚性，公(gōng)司(sī)加快(kuài)产品新一(yī)代产品布局、积(jī)极推(tuī)进(jìn)项目上(shàng)线验收。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业(yè)务(wù)发展力(lì)度，在多个(gè)核心(xīn)产(chǎn)品和(hé)技(jì)术上形成领(lǐng)先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收(shōu)入为(wèi)41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销(xiāo)业务(wù)及科技(jì)园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业(yè)的收(shōu)入下降，主要由(yóu)于公司在数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元(yuán)，综(zōng)合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华(huá)财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规(guī)模和盈利(lì)能力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华财(cái)经的(de)毛(máo)利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认为(wèi)，如果本次(cì)交易得以顺利(lì)实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)而言，文华财经的优质(zhì)资产(chǎn)注入(rù)后，其盈(yíng)利能力将进一步提升(shēng)；对于文华(huá)财(cái)经而言，多年(nián)谋(móu)求(qiú)上市无果后，可(kě)以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具(jù)体的交易细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么日，金证股份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现金(jīn)的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交易各方关(guān)于本次交易的(de)初(chū)步合作(zuò)意向，交(jiāo)易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以(yǐ)及(jí)各(gè)项安(ān)排以(yǐ)交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风(fēng)险提示：截至目(mù)前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签(qiān)署正式的交易(yì)协议，本次(cì)交易(yì)尚需履(lǚ)行必要(yào)的内(nèi)部(bù)决策程(chéng)序(xù)，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构批准后方可(kě)正式(shì)实(shí)施，本次交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股价步(bù)入(rù)上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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