今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市(shì)场(chǎng)机(jī)遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季度(dù)在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业在(zài)人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结(jié)合自(zì)身(shēn)业务的人工(gōng)智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业端的(de)积(jī)极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息(xī)更是年(nián)内拥有在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对(duì)设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到(dào)了穷途(tú)末(mò)路的(de)地步，暨2022年10在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录月(yuè)7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规(guī)模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场(chǎng)上(shàng)管理规(guī)模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓(cāng)换股(gǔ)方向也(yě)受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球(qiú)布(bù)局(jú)、国内领先的(de)无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数据(jù)中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七(qī)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而(ér)包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内(nèi)的(de)四(sì)只个股在一(yī)季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之(zhī)外，互(hù)联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，随(suí)着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了(le)较高仓(cāng)位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受关(guān)注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季(jì)报的(de)披露揭(jiē)开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基(jī)金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低(dī)，配置(zhì)港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)净值比例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局了(le)信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期(qī)，我们(men)基(jī)于(yú)对经济复苏预(yù)期(qī)大概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的(de)预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定(dìng)价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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