衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数(shù)据显示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地方(fāng)政府(fǔ)支(zhī)出(chū)以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季(jì)度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因(yīn)是(shì)私人库存投资(zī)回(huí)落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的(de)通(tōng)胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽(suī)然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的(de)行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和(hé)救(jiù)援中心发送(sòng)请求(qiú)后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位(wèi)发送系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许(xǔ)可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友(y大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思ǒu)好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台(tái)新近(jìn)发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称(chēng)此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了(le)一次谈(tán)话，对方(fāng)谎(huǎng)报(bào)自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还(hái)说(shuō)，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对(duì)他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官的(de)言论(lùn)通常受到投资(zī)者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动(dòng)。而且，美(měi)联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话(huà)，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问他们是(shì)不是(shì)冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们(men)还曾假冒(mào)泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际(jì)市(shì)场宏观风险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务(wù)压(yā)力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的(de)临近(jìn)，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于(yú)美(měi)联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在(zài)未来一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会(huì)议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度(dù)关(guān)注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成为影响整个金(jīn)融(róng)市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资(zī)者需(xū)要注(zhù)意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联(lián)储官员(yuán)表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原油市(shì)场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶(è)化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预计对(duì)于需(xū)求会(huì)有(yǒu)一定支撑(chēng)，预(yù)计近期(qī)国(guó)际(jì)油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来极(jí)大影响；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量(liàng)将越(yuè)来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的(de)减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的(de)情况(kuàng)下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国(guó)产(chǎn)量的(de)下(xià)滑将有助(zhù)于(yú)油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预(yù)期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预(yù)计今年(nián)年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场(chǎng)带(dài)来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大(dà)区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下(xià)降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科(kē)威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月(yuè)的装船(chuán)已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定(dìng)本(běn)月(yuè)底恢(huī)复的(de)时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油。

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