金融界(jiè)4月(yuè)28日(rì)消息 为规范开展内地与香港利率互换市(shì)场互(hù)联互(hù)通合作相关业(yè)务(wù)，保护境内外投资者合法(fǎ)权益，维(wéi)护利率互换市场(chǎng)秩序，中国(guó)人民(mín)银(yín)行制定了《内地(dì)与香(xiāng)港(gǎng)利(lì)率互换(huàn)市场互(hù)联互通合(hé)作(zuò)管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》，现予以公布，自2023年4月(yuè)28日起施行。

　　中国(guó)人民银行有关部门负责人表示，未来(lái)中国人(rén)民(mín)银行将根据市场(chǎng)发展情况，适时增加投资品(pǐn)种，调整(zhěng)交易和清算(suàn)额度，优(yōu)化(huà)交(jiāo)易清(qīng)算安排，为境外投资者提供更加(jiā)便利高效的风险管理工(gōng)具。另(lìng)外，两(liǎng)地监(jiān)管当局将结合各方面情况，在风险可控、对等互利的原(yuán)则下(xià)，适时研究扩展至(zhì)“南向互换通”。

　　以下为(wèi)中国(guó)人民银行有关部门负责(zé)人就《内地与香港利率互换市场互联(lián)互通合作(zuò)管理(lǐ)暂行(xíng)办法》答记(jì)者问

　　一、符合(hé)中国人(rén)民(mín)银行(xíng)要求的境外(wài)投资者包括哪些？

　　答：符(fú)合《中国人民银行(xíng)关(guān)于境外央行、国际金融(róng)组织、主权财富(fù)基金运(yùn)用人民币投资银行间(jiān)市场有关事(shì)宜(yí)的通(tōng)知》（银(yín)发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步做好境(jìng)外机(jī)构投资者投资银行(xíng)间债(zhài)券市场有关(guān)事宜的公告》（中国人民银(yín)行公(gōng)告(gào)〔2016〕第3号）和《内(nèi)地(dì)与香港债券市场互联互通合作管理(lǐ)暂(zàn)行办(bàn)法》（中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行令〔2017〕第(dì)1号）等文件要求、完成银行间债(zhài)券市场准入备案的(de)境外投资者(zhě)等，可根(gēn)据(jù)《内地与香港利率(lǜ)互换市场互联互通合(hé)作管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》（以下简称《办法》）相(xiāng)关规(guī)定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可以签署的协议范围是什么(me)？

　　答：根(gēn)据《办(bàn)法》，境内外(wài)投资者开展“北向互换(huàn)通”交易前可(kě)以(yǐ)与(yǔ)交易对(duì)手方签署经中国人(rén)民银行认可的衍生品主协(xié)议或(huò)其他(tā)协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中央清算衍生(shēng)品执行协议（CDEA协议）等衍生品协议(yì)。境内(nèi)投资者应当将是否签署协议、签署协(xié)议类(lèi)型等(děng)事项向中(zhōng)国外汇交易中心(xīn)备案。目前，中(zhōng)国银行间市场交易(yì)商协(xié)会正(zhèng)在研究制定“互换通”衍生品协议，待其正式发布后也可供境内外投(tóu)资(zī)者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向互换(huàn)通”境外投资者的投资范(fàn)围是(shì)什么？

　　答(dá)：“北向互换通”境外投资者(zhě)现(xiàn)阶段(duàn)可在(zài)银行间(jiān)市场(chǎng)开(kāi)展符(fú)合集中清算要求的人民币利率互(hù)换交易。

　　四、《办(bàn)法(fǎ)》中认可的境(jìng)外电子交易(yì)平台、境(jìng)内(nèi)电子交易平台包括哪些？境外投资者的对(duì)手方(fāng)、交(jiāo)易模(mó)式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目(mù)前“北向互换(huàn)通”下(xià)受认可(kě)的境外电子交(jiāo)易(yì)平台包(bāo)括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场(chǎng)需求加入其他受认可的电子交易平(píng)台，受认可(kě)的境(jìng)内电子交易(yì)平台为中国外汇交易(yì)中心。

　　为(wèi)便利(lì)境外投(tóu)资者(zhě)开展人民币(bì)利率互换(huàn)交易，“北向互换通”参照“债券通”相关(guān)安排(pái)，由境内投(tóu)资(zī)者（即“互换通”报价商）与境外投资者进行(xíng)交易，“互换通”报价商名单可在中国外汇交(jiāo)易中心网站上查询(xún)。

　　“北向互换通”交易在境(jìng)内(nèi)电子交易平台达成(chéng)，交易(yì)一经达成即视为交易(yì)已确认。境(jìng)外投(tóu)资者可通过中国人民银行认(rèn)可的(de)境(jìng)外(wài)电子交(jiāo)易平(píng)台与境内(nèi)电子交(jiāo)易平台(tái)的连接，向境内电子交易建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗平(píng)台发送交易指令，与“互换(huàn)通”报价商达成交易(yì)。

　　五、中国人(rén)民银行认(rèn)可的境内清算机构和香港(gǎng)证监会(huì)认(rèn)可的(de)境外清算机构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目前(qián)，中国(guó)人民银行(xíng)认可的境内(nèi)清算机构为(wèi)银行间市场清算所股份有限公司（以下简称(chēng)上海清算所），香(xiāng)港(gǎng)证监会认可的境外清算机(jī)构为(wèi)香港交易所旗下香港场(chǎng)外结算有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称(chēng)场外结算公司）。

　　六、境外(wài)投资者开展集中清算的(de)主要流程是？

　　答：境外投资(zī)者需要(yào)申请获得场外结算(suàn)公司(sī)清(qīng)算会员资(zī)格或作为清算(suàn)客(kè)户委(wěi)托场外结(jié)算(suàn)公司(sī)综(zōng)合(hé)清算(suàn)会员代理清(qīng)算，并与场外结(jié)算公(gōng)司综(zōng)合(hé)清算会员签(qiān)订客户清算协议。交易达成(chéng)后，境内外清算(suàn)机(jī)构对交易(yì)进(jìn)行(xíng)风控检(jiǎn)查(chá)，对于符(fú)合集(jí)中清算(suàn)要求的交(jiāo)易(yì)及时纳入集中清算。境外机构(gòu)通过场外结算公司或其综合(hé)清(qīng)算(suàn)会(huì)员(yuán)完成(chéng)保(bǎo)证金及资金结算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内(nèi)外(wài)清算机(jī)构如何(hé)进行衍生品交建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗易的合约替代？

　　答：合约替代是指清算机构作为(wèi)中央对手方针(zhēn)对已(yǐ)成(chéng)交(jiāo)的交易充当买方(fāng)的(de)卖方(fāng)和卖方的买(mǎi)方的一种法律安排，并(bìng)据此与买方(fāng)和卖方建立(lì)两个新合(hé)约，以(yǐ)清偿(cháng)买卖(mài)双方之间的初始债务。“北(běi)向互换通”业务(wù)中(zhōng)，境外与境内(nèi)参与者达成(chéng)的交易在经过上(shàng)海清算所与场外结算公司的集中(zhōng)清算(suàn)审核(hé)后，上海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结算公(gōng)司于当日将交易进(jìn)行合约替代(dài)，进入集中清算，生(shēng)成(chéng)为三(sān)个独立的新合约，分别为境(jìng)外参(cān)与(yǔ)者与场外结算公司、场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司与上海清算所、上海清算所与(yǔ)境内参与者之间的合约(yuē)。境外与境内参与者之间将不再(zài)存在合同关系(xì)。对于未纳入集中清算的交易(yì)，依(yī)照成交双(shuāng)方(fāng)约定的处(chù)置方式进行(xíng)处置。

　　八、“互换通(tōng)”业务(wù)场景(jǐng)下的跨境资金(jīn)流(liú)动如(rú)何管理？

　　答：在(zài)“互换通”业务场景下(xià)，上海(hǎi)清算(suàn)所与(yǔ)场(chǎng)外结算公司之间(jiān)的跨境资金(jīn)结算主(zhǔ)要通过(guò)人民币跨境支(zhī)付系统(tǒng)办(bàn)理。同时，场外结(jié)算公司(sī)可在境内银行开(kāi)立人民(mín)币基(jī)本存款账户和人民币(bì)“互(hù)换通(tōng)”结算专用存款账(zhàng)户（NRA账户），作为极端情况下应急结算安排。NRA账户(hù)收支范围包括：“互(hù)换通”交易结(jié)算资金、因“互换通”交易结算需要在应急情况下所融入资金(jīn)的(de)本(běn)息和费用(yòng)以(yǐ)及符合(hé)中国(guó)人民银行(xíng)规定的其他(tā)收入支出等。

　　此外，作为“互换通”业务风控方(fāng)案(àn)的一部分，上海清算所与场外结(jié)算公司将针(zhēn)对(duì)双方清算(suàn)所(suǒ)之间的风险敞(chǎng)口(kǒu)建(jiàn)立(lì)“互换通”资源池安排。双方(fāng)向“互(hù)换通”资源(yuán)池缴纳担保(bǎo)品，该资源(yuán)池独立于每一(yī)中(zhōng)央对手方(fāng)从各自清算参与者收取(qǔ)和追(zhuī)缴(jiǎo)的保证金、清算基(jī)金之外，不用于任何会员(yuán)机构的违约损失分摊(tān)。上(shàng)海清算所向资源池缴纳的资金存放在以场外(wài)结(jié)算公司名义于境外开立的“互换通”专用账户，场(chǎng)外结算公司向资(zī)源池缴纳的资金(jīn)存放在以上海清算所名义(yì)于境内开立的“互换通”专用人民(mín)币/外币账(zhàng)户，相关(guān)账户内(nèi)资金可豁(huō)免跨境债权(quán)债务登记(jì)及额(é)度管(guǎn)理要求。场外结(jié)算公司(sī)与上海(hǎi)清算(suàn)所每日基于双方(fāng)清算所(suǒ)之(zhī)间(jiān)的(de)风险(xiǎn)敞口计算“互换通(tōng)”资源(yuán)池(chí)要(yào)求，并通(tōng)过境(jìng)内外(wài)存管(guǎn)银行(xíng)办(bàn)理人民(mín)币(bì)或外币资(zī)金(jīn)的跨(kuà)境划转。

　　有汇报责任的(de)机构应当及(jí)时(shí)履行报送义务。上海(hǎi)清算(suàn)所和境内资源池存管银行(xíng)应当向(xiàng)人(rén)民币(bì)跨(kuà)境(jìng)收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收(shōu)支(zhī)信息(xī)；被撤(chè)销的交易(yì)如涉及双边结算补(bǔ)偿(cháng)金的，相关境(jìng)内结算银行应当(dāng)进行(xíng)跨境人民币(bì)收(shōu)支信息报送。上海(hǎi)清算所(suǒ)、境内投资者等(děng)相关主(zhǔ)体应当按照规定履行国际收(shōu)支(zhī)统计申(shēn)报义务，原则上“互(hù)换通”交易和资源(yuán)池业务由上海清算所集中进行国(guó)际收(shōu)支统计申报，补(bǔ)偿金(jīn)等不经由上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所清(qīng)算的交易或资金收付，由境(jìng)内投资者等相关主体进行国际收支统计申报(bào)。

　　九、如何理(lǐ)解(jiě)“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为确保(bǎo)市场平稳运行，“北向互换通”充分考虑境外投(tóu)资者投资银行(xíng)间债券市(shì)场的情况(kuàng)，初期全市场每日交易净限额(é)为(wèi)200亿元(yuán)人民币（即全(quán)部境外投资者通过“北向互换(huàn)通”开展利率互换交易(yì)在轧差后的名义(yì)本金净额每日不超过200亿元人民币），清(qīng)算限额为(wèi)40亿元人(rén)民(mín)币（即上海清(qīng)算所与场外结算(suàn)公司之间净头寸(cùn)对应的“互换(huàn)通”资源池风(fēng)险敞口上限为40亿元人(rén)民币）。未(wèi)来，可根据市场发展情况(kuàng)适时调整额(é)度，并对(duì)外公布。

　　十(shí)、香港结算(suàn)行应当遵(zūn)守的人民(mín)币购售业务相关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购售(shòu)业务的相关(guān)文件主要包括：《中国人民银行关于(yú)明确(què)跨境人民(mín)币(bì)业务(wù)相(xiāng)关问(wèn)题(tí)的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关于调整人(rén)民币购售业(yè)务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关(guān)于(yú)拓宽(kuān)人民币购售业(yè)务范围(wéi)的(de)通知(zhī)》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号(hào)）、《中国人民(mín)银(yín)行办公厅关于(yú)加(jiā)强境(jìng)外金融机构(gòu)进(jìn)入银(yín)行间外汇(huì)市场开展人民币购售业务宏观审慎管理(lǐ)有(yǒu)关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关于完善人民币购售业务管理(lǐ)有关(guān)问题的通(tōng)知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关(guān)于完善人(rén)民币(bì)购(gòu)售业务境(jìng)外参加行和境外清算行(xí建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗ng)进入银行间外汇市场(chǎng)有关事项(xiàng)的公告》（中汇(huì)交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行(xíng)在境内银行间外汇市场平盘头寸时，沿用现有境外清算行(xíng)和境外参加行的业务模(mó)式、产品(pǐn)种类和信息报送等相关安排。根据《办法》和人民币购售业务管理规定，香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算行在境内银(yín)行间外汇(huì)市(shì)场(chǎng)平盘头寸时(shí)，应当确保与(yǔ)其相关的境(jìng)外投资者在本机(jī)构的资金兑换(huàn)是(shì)基于“北向(xiàng)互换通”的真实合(hé)理需求。

　　十一、如何理解(jiě)“使(shǐ)用外(wài)汇参(cān)与交易的(de)，其(qí)交易到期或不(bù)再继续参与(yǔ)的，原则上(shàng)应当(dāng)通过香港结算行(xíng)兑换回外汇”？

　　答：为(wèi)方便(biàn)持有外汇的境外投资(zī)者通过“北向(xiàng)互换通”投资(zī)内地银行间金融衍生品市场，使用外汇的境外投资者可在(zài)香港结(jié)算行办理外汇资金兑换，香港结算行(xíng)由此所(suǒ)产(chǎn)生的头(tóu)寸可(kě)到境内银行间外汇市场平盘。初期，境外投资者可选择一家(jiā)香港(gǎng)结算行办理业务。香港(gǎng)结算行为(wèi)境外投资(zī)者(zhě)办理外汇(huì)资金兑换时，应(yīng)当做(zuò)好真实性审核(hé)相关工(gōng)作，确(què)保所兑换(huàn)的资(zī)金(jīn)用于“北向互换通”交易。其交易到期所得的人民币资(zī)金，可继续投资，如用于非(fēi)“北向互换通”投资用途，应(yīng)当通过香港结算行(xíng)兑换为(wèi)外汇(huì)。

　　十二、“北向(xiàng)互换通”交易报告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内外投资者和相关金融市场基础设施(shī)应(yīng)当(dāng)向中国人民(mín)银行(xíng)认可(kě)的交易报告库报告“北向互换通”交(jiāo)易相关数据。中国外(wài)汇交易中(zhōng)心是(shì)中国人(rén)民(mín)银行认(rèn)可(kě)的“北(běi)向互换通”数据(jù)的交易(yì)报(bào)告库，在中国外(wài)汇交易中(zhōng)心达成(chéng)的“北向(xiàng)互(hù)换通”交(jiāo)易，境内外投(tóu)资者无需另行(xíng)报告。此外(wài)，中国人(rén)民银行和(hé)相关(guān)监管部门可以(yǐ)根据需要向基础设施调取(qǔ)与境外投资者(zhě)投资活动相关的数据。

　　十三、《办法(fǎ)》发(fā)布后，还(hái)会发布(bù)相关(guān)配套业(yè)务细则吗？

　　答(dá)：配合《办法》发布，境内电子交易平台、境内外清算机构将制订配套(tào)的业务规(guī)则等文件并对外(wài)发布。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有什么发展(zhǎn)计(jì)划？

　　答：未来中(zhōng)国人民银行(xíng)将根据市场发展情况，适时增加(jiā)投(tóu)资品种，调(diào)整交易(yì)和清算额度，优化交易(yì)清算安(ān)排，为境外(wài)投资者提供(gōng)更加便利高效的风险管理工具。另外，两地监管当局将结合各方(fāng)面情况，在风险可控(kòng)、对等(děng)互(hù)利的原则下，适(shì)时研究(jiū)扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗