金(jīn)融界(jiè)5月12日消息 国内期货(huò)市(shì)场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格(gé)深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布(bù)的数(shù)据，美(měi)国4月(yuè)生产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映出生(shēng)产物资(zī)通胀压(yā)力进一(yī)步趋缓。结合(hé)此前发布(bù)的美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束(shù)乃至降(jiàng)息已然成为一种共(gòng)识，因此本周(zhōu)在美(měi)联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息(xī)结束到降(jiàng)息(xī)周期(qī)开(kāi)启，仍有近一个(gè)季(jì)度(dù)的(de)时(shí)间，在(zài)此(cǐ)期间将(jiāng)面(miàn)临经济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵金(jīn)属部(bù)分回吐前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度(dù)。另一(yī)方面，上(shàng)周初请失业金人(rén)数升至(zhì)2021年(nián)以(yǐ)来的最高(gāo)水平，劳动力市(shì)场正在降(jiàng)温。同(tóng)时(shí)国内社融超预(yù)期下滑(huá)，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳(wěn)，后续还(hái)需(xū)关注(zhù)海(hǎi)外衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金属走势拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏(hóng)观(guān)经济衰(shuāi)退预期(q0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号ī)角度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)后会(huì)面临调(diào)整(zhěng0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号)行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期(qī)将会(huì)继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数据疲软增加美联(lián)储政策转向宽松预(yù)期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美(měi)元指(zhǐ)数(shù)大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色(sè)金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等(děng)因素(sù)综合影(yǐng)响下，白(bái)银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎(àng)司整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关(guān)键(jiàn)支(zhī)撑；上方关(guān)注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱(ruò)行(xíng)情(qíng)仍未(wèi)走(zǒu)完(wán)，建议继(jì)续等白(bái)银(yín)行(xíng)情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银(yín)行业(yè)危机(jī)引发避险需(xū)求，美联储政策收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走强，当(dāng)前继续(xù)关注(zhù)调整行情；后(hòu)续(xù)政(zhèng)策宽松(sōng)转向、经济(jì)下行风(fēng)险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风(fēng)险、央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断刷新0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置(zhì)依然是核心建(jiàn)议。

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