美国银行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括资产出售，可能出(chū)售(shòu)所(suǒ)有业务或(huò)部分(fēn)业务。该行已经(jīng)为此(cǐ)聘请多(duō)家顾问。

　　这是继(jì)西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行(xíng)传出考虑可能(néng)出售(shòu)的消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在内的(de)战略选(xuǎn)择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价(jià)盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布声明确(què)认了周三的媒体消息，称在(zài)和多位潜在(zài)的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以(yǐ)来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出(chū)售后，该(gāi)行(xíng)并未经历超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行此后表示(shì)，关于该行磋(cuō)商出售资产等战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行股价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上浇油的第一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯(sī)达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参(cān)议(yì)院银行委(wěi)员(yuán)会(huì)就近(jìn)期大型银(yín)行倒闭事件举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善是(shì)导致破(pò)产(chǎn)的主要原因。美(měi)国(guó)商(shāng)会(huì)副(fù)主(zhǔ)席托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表(biǎo)示(shì)，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅(guī)谷银行专注(zhù)于资本密(mì)集(jí)型的(de)科技以及生物医学初(chū)创企业；第一共和(hé)银行集中于财富(fù)管理(lǐ)；而签名银行(xíng)则(zé)有大量(liàng)的数字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们明确将最(zuì)近银(yín)行(xíng)倒闭(bì)潮归咎于行政(zhèng)管理不善(shàn)，同(tóng)时(shí)他们(men)担(dān)心银行倒闭会(huì)将(jiāng)美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据(jù)外媒援(yuán)引知情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府官员正在(zài)评估近几天银行(xíng)股大幅波(bō)动背后存在“市场操纵(zòng)”的可能(néng)性(xìng)，白宫(gōng)方面也表示(shì)将监控“健康银(yín)行(xíng)面(miàn)临的做空压力”。美股(gǔ)地(dì)区银行(xíng)股(gǔ)本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空某些地区(qū)银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面(miàn)强劲且资本充足，近(jìn)几日(rì)，做空活(huó)动增加(jiā)和(hé)股市波(bō)动已引起官员及监管机构越来越多(duō)的关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际(jì)，近一(yī)半的美国人担心(xīn)他们在银行(xíng)或其他金(jīn)融机构账户上的(de)钱的安(ān)全。总(zǒng)共有48％的(de)美国成(chéng)年人表示他(tā)们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的(de)人(rén)为“非常”担(dān)心，29％的(de)人(rén)为“比(bǐ)较”担心。这些最新数(shù)据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久的(de)数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为平静的(de)时期测量过这(zhè)一数(shù)据，但2008年(nián)12月的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，在危机(jī)得到解决后，人们(men)对存款安全(quán)的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存(cún)款安(ān)全(quán)的(de)高度担忧可(kě)能并非(fēi)美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯(sī)罗(luó)斯托夫(fū)州的(de)诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍(shào)，一架无人机撞击了(le)该工厂的(de)在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报(bào)道称，另一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总(zǒng)过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个(gè)基点

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，欧洲(zhōu)央行召(zhào)开货币政策会(huì)议(yì)，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利(lì)率、边际借贷(dài)利(lì)率和存(cún)款机(jī)制(zhì)利率从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利(lì)率，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不(bù)过专家预计，要将通(tōng)胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘(pán)原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨(chén)，美联储(chǔ)如(rú)期加(jiā)息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一(yī)区(qū)间仅略低于(yú)2008年大(dà)衰退前的(de)利率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合(hé)约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平(píng)；ICE布(bù)伦特(tè)原(yuán)油(yóu)7月(yuè)合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报(bào)72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷(fēn)表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到(dào)宏观(guān)避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化(huà)不大(dà)。

　　“近(jìn)期(qī)原油的走势更多体现的是金融(róng)属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造(zào)成(chéng)影(yǐng)响的担忧加剧；另(lìng)一(yī)方面，近期美国再度(dù)出(chū)现破产银行(xíng)，造成美国股(gǔ)市下(xià)滑，原油作(zuò)为(wèi)大宗(zōng)商(shān塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗g)品代(dài)表受到一定(dìng)冲击(jī)。”齐盛期货能源化(huà)工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行(xíng)危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一份(fèn)评估文件警告称，如(rú)果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国(guó)经(jīng)济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避险(xiǎn)状态，塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗对股市和商品等(děng)风(fēng)险资产带来(lái)短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前(qián)美(měi)国银(yín)行问(wèn)题再次出(chū)现，叠加债(zhài)务(wù)上(shàng)限临期风险，宏观(guān)层(céng)面的不确定性较大，主要风险在于当(dāng)前的宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪(xù)是否有(yǒu)可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级别演变成周度级(jí)别的拉(lā)升行(xíng)情(qíng)。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中(zhōng)在(zài)宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步(bù)动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示(shì)，美(měi)国制(zhì)造业(yè)、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利(lì)率上升(shēng)和通(tōng)胀居高不下的情况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠(dié)加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经济(jì)面临的风险正(zhèng)在上升。而在(zài)此次美(měi)联(lián)储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数(shù)据(jù)。美联储将(jiāng)从通胀、就(jiù)业、市场风险(xiǎn)三方(fāng)面探索货币(bì)政策路(lù)径，如果6月初之前高利率带来(lái)的风险事件进一(yī)步(bù)扩大，美联储或(huò)将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前(qián)市场(chǎng)的(de)关注点在(zài)于美(měi)联储(chǔ)是否(fǒu)会在接下(xià)来的议息(xī)会议(yì)中暂停加(jiā)息，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌(diē)的情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚至(zhì)驱动上也(yě)有较高的相(xiāng)似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点(diǎn)是在银行业危(wēi)机的背景(jǐng)下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏观避险还有一(yī)部分债务上(shàng)限的(de)加成；二(èr)是当前(qián)原油基本面状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原油(yóu)大(dà)跌有较(jiào)高的参考性。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也要重(zhòng)点(diǎn)留意是否(fǒu)会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短(duǎn)期原油尚(shàng)不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周(zhōu)出现大(dà)幅减少，而美国即将进入(rù)夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将会(huì)逐步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状态(tài)，以沙特为首(shǒu)的中东产油国(guó)为稳定油价进行(xíng)着各种(zhǒng)努力，虽然实(shí)际落地情况仍(réng)需观(guān)察，但(dàn)整体上市(shì)场再度进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随(suí)着超(chāo)卖情绪的逐步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是(shì)振(zhèn)荡格局，价格向(xiàng)下(xià)逼近年(nián)内低点，短线观察(chá)前低(dī)的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破(pò)位向(xiàng)下，主要看避险情(qíng)绪(xù)的持(chí)续蔓(màn)延(yán)情况，特(tè)别是VIX指数能否出(chū)现周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时(shí)看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储(chǔ)年(nián)内加息(xī)基本全部落地，后期将不(bù)再(zài)存在加息(xī)对大宗(zōng)商品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美(měi)联储(chǔ)连(lián)续大幅(fú)加息后(hòu)对市(shì)场的(de)影响仍需(xū)一(yī)段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需(xū)求会(huì)下(xià)降(jiàng)多少也尚(shàng)未有明确(què)的定论，但用油旺(wàng)季即(jí)将到来，短(duǎn)期内将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或(huò)已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖累，沥青期货(huò)假期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原(yuán)油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国(guó)将(jiāng)与委内瑞拉(lā)石油有关的交(jiāo)易许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减(jiǎn)缓了成(chéng)本端原油价格(gé)下跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供(gōng)应(yīng)提前发(fā)力，叠加终端(duān)需求未(wèi)有明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基(jī)本面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货能化分(fēn)析师董(dǒng)丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显(xiǎn)，但原料通关情况对(duì)沥青生产供应(yīng)造(zào)成阶(jiē)段性(xìng)扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当(dāng)周(zhōu)，国(guó)内沥青产(chǎn)能利用(yòng)率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个(gè)百分(fēn)点；样(yàng)本装(zhuāng)置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢(huī)复(fù)沥青生产，华北(běi)部分地炼维持停产(chǎn)状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开(kāi)工率持(chí)续回升，尽管近(jìn)期随着利(lì)润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加(jiā)，但当(dāng)前(qián)沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析师(shī)汤剑林称(chēng)，由于(yú)沥(lì)青利润压缩限制生(shēng)产积(jī)极性，叠(dié)加原料(liào)稀(xī)释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供(gōng)应存在收缩(suō)预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤(tāng)剑林表示(shì)，目前刚需(xū)仍处于季节(jié)性淡季，南方开始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方需求仍(réng)没(méi)有(yǒu)较好的表(biǎo)现。从下游行业的开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好(hǎo)但占比较(jiào)小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观(guān)预(yù)期(qī)仍(réng)在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐(zhú)渐(jiàn)启动，预(yù)计需求(qiú)会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥青价格波(bō)动的(de)主要(yào)逻(luó)辑在(zài)于成本端(duān)原油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现，短(duǎn)期仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂生产成本(běn)下移(yí)，沥青综(zōng)合加工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存持续累积，但(dàn)仍处历史(shǐ)偏(piān)低水平(píng)，加之天气转暖，下游终端(duān)具备施(shī)工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议(yì)逢低做多裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青原料(liào)供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫(cuò)，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期(qī)、PX海外开(kāi)工(gōng)率上(shàng)升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造(zào)成(chéng)的。而假(jiǎ)期期(qī)间宏(hóng)观事(shì)件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现(xiàn)金流明显回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈(kuì)有(yǒu)所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将(jiāng)慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩(suō)阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计(jì)820万(wàn)吨(dūn)新装置（产能占(zhàn)国(guó)内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有(yǒu)一个向下(xià)压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为(wèi)积(jī)极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英力士重启提(tí)负，桐昆新产能(néng)释放，供(gōng)应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能化分析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还(hái)表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不(bù)足，美国汽(qì)油库(kù)存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅累(lèi)积，而且从(cóng)年初开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的(de)偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于(yú)带动部(bù)分装置(zhì)开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预(yù)计(jì)5月底(dǐ)负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多(duō)套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松(sōng)。同时，调(diào)油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后(hòu)续需关注原油(yóu)价(jià)格企稳情况及调油逻(luó)辑(jí)在汽油(yóu)需(xū)求旺季(jì)是否实质发(fā)生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预(yù)期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工(gōng)下滑的利空可能会慢(màn)慢(màn)发(fā)生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日(rì)当周聚酯下(xià)游的织(zhī)造、加弹(dàn)开工率也出现了周度回升的(de)态势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目(mù)前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加(jiā)将导致趋势(shì)延续(xù)。从价格走(zǒu)势(shì)看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的(de)走势(shì)。

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