今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发了(le)全行(xíng)业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了(le)市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为今(jīn)年(nián)以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一(yī)季报表示，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益基(jī)金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基金一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的(de)持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回(huí)报的(de)头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公(gōng)司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前(qián)的市场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情(qíng)落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面(miàn)在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了(le)一(yī)定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外(wài)一(yī)个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了(le)突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的(de)大(dà)背景下(xià)，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴(bào)涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季(jì)度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化(huà)配置(zhì)同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资(zī)者(zhě)关系(xì)活(huó)动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视(shì)的营收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人工(gōng)智能领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球(qiú)布(bù)局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日(rì)，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时(shí)间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七(qī)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜(yí)基金在一季(jì)度(dù)除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年(nián)弱(ruò)市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大(dà)重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了(le)经济(jì)复(fù)苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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