今年A股市场最为火(huǒ)热的“中特估(gū)”板块又将迎(yíng)来重(zhòng)磅级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)获(huò)悉，4月末(mò)刚(gāng)刚获批的3只中证国新央企股东回报ETF，发(fā)行日期已经正式定(dìng)档(dàng)。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的(de)中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF同(tóng)时公告(gào)，基(jī)金将于(yú)5月15日(rì)至19日正式发(fā)售，其中，网下现金、网(wǎng)下股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金(jīn)认购期为5月17日19日，产品的首发募集上限均为20亿(yì)元。

　　谈及(jí)产品发(fā)行预期，多位业(yè)内(nèi)人士用“乐(lè)观(guān)、理性”来形(xíng)容。在他们(men)看(kàn)来，首先，中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF契合目前资本市(shì)场的行情主线，预计发(fā)行情况较为(wèi)理想(xiǎng)；其(qí)次，上述ETF设置了发(fā)行上限，加上部分券商近(jìn)期对于基金的(de)发行导向转为(wèi)保有量(liàng)考核，也不(bù)会过份冲刺首(shǒu)发(fā)规模(mó)。

　　还有业内人士表示，中证国(guó)新央企主题(tí)系列(liè)指数(shù)有(yǒu)助于资本市(shì)场从科(kē)技领域、能源产(chǎn)业(yè)等多维度(dù)服务央(yāng)企，强化股东回报，帮助投资(zī)者(zhě)走进央企、认识央企，支持央企利用资本市场(chǎng)做强做优做大(dà)，提升市场(chǎng)影响力、号(hào)召力，切实(shí)促(cù)进(jìn)央企(qǐ)上市公司(sī)实(shí)现高质量(liàng)发(fā)展。

　　3只央企(qǐ)股东回报ETF“官(guān)宣”15日正(zhèng)式发行(xíng)

　　4月末刚刚获批(pī)的(de)3只(zhǐ)中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF，正(zhèng)式对外“官(guān)宣”发行日期(qī)。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公(gōng)司旗下(xià)的(de)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时对外发(fā)布基金(jīn)发售(shòu)公告(gào)。

　　公告显(xiǎn)示，3只中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF定(dìng)于5月15日至19日期间正(zhèng)式发售，其中，网下现金(jīn)、网下股票认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)15日至19日，网上现金认购(gòu)期(qī)为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只(zhǐ)基金(jīn)均设置20亿元的首发募集(jí)上(shàng)限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添富旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)+托管费合计0.6％，广发中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认(rèn)购份额小(xiǎo)于(yú)50 万份的，认购费为0.8％；认购份额(é)在50万份至100万份之间的，广发中证国(guó)新央企股东回报ETF的(de)认购费(fèi)为(wèi)0.4％，招(zhāo)商及汇添富旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大于100万(wàn)份(fèn)的，认购费(fèi)用(yòng)统一为1000元(yuán)/笔(bǐ)。

　　托管(guǎn)行方面，广发中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF由工商银行(xíng)托(tuō)管，汇(huì)添富中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF由建设(shè)银行托管，招商中证国新央企股(gǔ)东回报ETF的托管方则是中信(xìn)建投证(zhèng)券。

　　此外(wài)，据基(jī)金君了解，上交(jiāo)所拟定于5月11日举办“发(fā)现央企投资价(jià)值促(cù)进央企估(gū)值回归”业务(wù)交流会暨国(guó)新央企股东回报ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨为进一步探索建立中国特色估值体系(xì)，引(yǐn)导央企投资价(jià)值(zhí)发现，推动(dòng)央企估值回(huí)归合(hé)理水平。上交(jiāo)所、中(zhōng)国国新、指数公司、券商、基金公司等相(xiāng)关领导将出席会(huì)议(yì)。

　　在多位业内(nèi)人(rén)士看来，3只中证国新央企股(gǔ)东回报ETF未来都将在上交所上市，上交(jiāo)所(suǒ)此次会议或为产品(pǐn)发行预热。

　　不少行业人士也看好央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的发行情况(kuàng)。“‘中(zhōng)特(tè)估(gū)’是近(jìn)期资本市(shì)场的行情主线，包括交易所、券商、基金工商各方对此也比(bǐ)较重视(shì)，基(jī)金(jīn)公司肯定会重(zhòng)点(diǎn)发行，但(dàn)目前市场上(shàng)也存在不少央(yāng)企主题基(jī)金，因此(cǐ)预计(jì)此次央企股东回报ETF发行(xíng)也会相对理性(xìng)。”一(yī)位基金公(gōng)司人士(shì)表现。

　　一位券商人士也(yě)表示，所在券商会参与(yǔ)其中一(yī)只央企股(gǔ)东回报ETF的发行工作，但并不(bù)会过度冲刺首发规模(mó)。

　　“首(shǒu)先，央企股东回报(bào)ETF契合目(mù)前资本市场(chǎng)的行情主(zhǔ)线，产品本身就(jiù)比较(jiào)好(hǎo)卖；其(qí)次(cì)，我(wǒ)们近(jìn)期已将(jiāng)考核侧重点(diǎn)放在产品保(bǎo)有量上，同(tóng)时降低基(jī)金(jīn)首(shǒu)发的考核权重。”上述券商(shāng)人士称。

　　一(yī)位基金公司(sī)人士(shì)也预计，类似去年中证1000ETF的发行大(dà)战不(bù)会(huì)在此次(cì)央企(qǐ)股东回报ETF上上(shàng)演。“近期多家(jiā)基(jī)金公司上报(bào)的中证国新央企ETF已经分为三批陆(lù)续推向市场，而不是九只同时(shí)获批发(fā)售，就(jiù)是为了避免(miǎn)发行回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别(xíng)大战的出现。”

　　“尽管销售(shòu)机构不会过(guò)度拼基(jī)金(jīn)首发，不过，目前(qián)市场上(shàng)非(fēi)常关注‘中特估’板(bǎn)块，预计发行情况(kuàng)也会比较(jiào)乐观(guān)。”

　　基(jī)金积极布局央(yāng)企(qǐ)主题产(chǎn)品(pǐn)

　　为投(tóu)资(zī)者带来(lái)分(fēn)享(xiǎng)改革红(hóng)利工具(jù)

　　“中特估”成为今年以来资本(běn)市(shì)场(chǎng)的热门，基金公司(sī)也积(jī)极布局相关(guān)产品。

　　中国基金报从Wind数据(jù)发现，今年以来全市场已(yǐ)有18家基金(jīn)公司陆续(xù)申报了21只(zhǐ)央国企主题基金，易方(fāng)达、汇添富(fù)、南方、博(bó)时、招商等各(gè)大公(gōng)募巨(jù)头都(dōu)有参与，其(qí)中嘉(jiā)实、华安、银华(huá)基金等多(duō)家(jiā)机构(gòu)，还各(gè)申报(bào)了(le)主、被(bèi)动两只产(chǎn)品，积极填补这一(yī)产品(pǐn)条线(xiàn)。

　　除了中证国新央企股东回(huí)报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时(shí)上报(bào)了跟踪“中证(zhèng)国新央企科技引(yǐn)领(lǐng)指数”的ETF，工(gōng)银瑞(ruì)信、博时、嘉实则(zé)上报了中证国新(xīn)央(yāng)企现(xiàn)代能源ETF，据了(le)解，上述中证国新央企ETF也有望(wàng)尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些主题(tí)产品的发行，意味着，个人和机构投资者拥有配置央企特色指数、分享改革红利的便(biàn)捷(jié)工具。

　　据业内人士表示(shì)，早在(zài)去年11月(yuè)，证监(jiān)会主回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别席易会满(mǎn)提(tí)出(chū)“探索建(jiàn)立(lì)具有中国(guó)特色的(de)估值体系，促进市场资源配(pèi)置功能(néng)更好发(fā)挥(huī)”。这一讲话为A股(gǔ)市场未来发展和(hé)改革(gé)指(zhǐ)明了方向，成熟完善的估值体系对于资本市(shì)场的(de)价值发现(xiàn)以及资源(yuán)配置功能(néng)的发挥有(yǒu)重(zhòng)要作(zuò)用，也是(shì)资(zī)本市场支(zhī)持实体经济发展的(de)重要基础。因此，看准“中国特色估值体(tǐ)系”背景之下，央国企估值重塑(sù)的机遇，行业对这一(yī)领域(yù)的产品积极布(bù)局。

　　“我(wǒ)们目前储备了不(bù)少央国企主题基金，就是看准(zhǔn)这类企(qǐ)业的投(tóu)资价值。”据(jù)一位基金(jīn)公司人士(shì)表(biǎo)示(shì)，建(jiàn)立具有中国特色的估值(zhí)体系，有助于提(tí)升市场(chǎng)对国有(yǒu)上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的关注度，对企业估值层面的(de)各类(lèi)因素做进一步的研究和探(tàn)讨，强化相关领域(yù)在新环境下的资(zī)产价格预期。

　　此(cǐ)外，广(guǎng)发基金罗国庆(qìng)表示，从长期来(lái)看，央国企(qǐ)板块(kuài)的投资逻辑(jí)是比(bǐ)较完(wán)备的(de)：一是(shì)央企是实现国(guó)家战略发展的(de)“排头(tóu)兵”，不断受到政策的支持与引导；二是央(yāng)企作为资本(běn)市场“压舱(cāng)石”“基本(běn)盘”具(jù)有重要(yào)作用；三(sān)是央企引领科(kē)技创(chuàng)新，研发占比逐(zhú)年提升；四(sì)是(shì)央企仍是(shì)A股(gǔ)估值洼(wā)地。未来在不(bù)断(duàn)完善中国特色现(xiàn)代资本回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别市场(chǎng)下，预计国资央企有望迎(yíng)来估(gū)值(zhí)修复。

　　汇添(tiān)富基金(jīn)经理晏(yàn)阳也表示(shì)，当前稳健的经(jīng)营业绩为央国企的估值重塑(sù)提供了市(shì)场认可(kě)的基础。从盈利能力方面来看，近年来央(yāng)国企ROE出现明显企(qǐ)稳回(huí)升，目前已超(chāo)过(guò)其他类(lèi)型企(qǐ)业，高于(yú)A股平(píng)均水平，体现出央国企较强的“价(jià)值创造(zào)”能力。从成长性(xìng)来(lái)看，2022年三季度(dù)国资(zī)委旗(qí)下上(shàng)市央(yāng)企营业总收入同比增(zēng)长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展(zhǎn)望未(wèi)来，央国企上市公司质(zhì)量的提升或(huò)将成为央国企估值重塑的核心动力。

　　招商(shāng)基金(jīn)量化投资部基金(jīn)经理刘重(zhòng)杰也表示，从公司(sī)经营的角(jiǎo)度看，上市(shì)央(yāng)、国企(qǐ)的(de)盈利能力(lì)相比(bǐ)A股市场整体而言(yán)更加(jiā)稳健，ROE、分(fēn)红率(lǜ)、股息率过往长期领先，具备较(jiào)高的长期投资价值(zhí)，或更符合机(jī)构投资者、个人养老(lǎo)金等配置性的需求。在中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系的推进过程(chéng)中，央(yāng)企股东回报(bào)指数(shù)具(jù)备较(jiào)好的长期(qī)配(pèi)置价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只(zhǐ)ETF所跟踪的央企股东回(huí)报指数是(shì)什么？

　　答：中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报指数(shù)，指数由国新投(tóu)资有(yǒu)限公司定(dìng)制，主要(yào)选取(qǔ)国务院国资委(wěi)下属现 金分(fēn)红或回(huí)购(gòu)总(zǒng)额占总市值(zhí)比率(lǜ)较高的50只上市公司(sī)证券作为指数(shù)样本， 以反映(yìng)央企股东回报主题上市公司(sī)证券的整(zhěng)体(tǐ)表现。

　　指数行业覆盖(gài)钢铁(tiě)、建筑装(zhuāng)饰、公用事业(yè)、石油石化、煤(méi)炭(tàn)、建筑(zhù)材料、房地(dì)产、机(jī)械(xiè)设备等，前十(shí)大成(chéng)份股(gǔ)权重(zhòng)合(hé)计约33％，均为央企板块蓝筹(chóu)股(gǔ)。

　　央企股东(dōng)回报指数前(qián)十大成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数公司(sī)， 截至2023年(nián)3月(yuè)31日(rì)。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报指数有(yǒu)哪些(xiē)特(tè)色？

　　答：高(gāo)分红：央企股东回报(bào)指数聚(jù)焦高分红与高回(huí)购央企，指数近12个月股息率(lǜ)为(wèi)4.86％，远高于(yú)主(zhǔ)流(liú)指数的分红水平。

　　低估值：央(yāng)企股东回报(bào)指数当前市盈率约为9倍，相对于主流指(zhǐ)数(shù)表现出更低的估值水平，央企估(gū)值重(zhòng)塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回报指数近五年(nián)ROE水平均稳定保持在(zài)8％以(yǐ)上，体现(xiàn)出较好的盈(yíng)利水平(píng)和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企(qǐ)回(huí)报ETF发(fā)行时间(jiān)是？

　　答：产品(pǐn)募集日基本是5月15日至5月19日。投(tóu)资者可选择网上现金(jīn)认(rèn)购、网下(xià)现金认购和(hé)网下(xià)股票认购3种方式

　　4、问：目前(qián)这3只央(yāng)企回报ETF发(fā)行(xíng)有限额么？

　　答：目前3只产(chǎn)品募集(jí)规(guī)模上限(xiàn)为(wèi)20亿(yì)元(yuán)，如果募(mù)集规模超过20亿元，将采(cǎi)取比例配售的(de)措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的(de)费(fèi)用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购(gòu)费、管理费、托管(guǎn)费(fèi)等。

　　目前(qián)3只(zhǐ)产品(pǐn)认(rèn)购费用来看，在(zài)认购金额低于50万，认购费均(jūn)为(wèi)0.8％，在50万和100万之(zhī)间(jiān)，广(guǎng)发旗下(xià)产品为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而高于100万(wàn)，均为1000元(yuán)。

　　管理费上(shàng)，3只产品均为0.5％，而托管费上(shàng)，广发旗下产(chǎn)品为0.05％，招商(shāng)和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以(yǐ)及后续做(zuò)市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公司后续(xù)将(jiāng)安排做市(shì)商(shāng)，保障充分的流(liú)动性支持。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基金经理(lǐ)人选(xuǎn)？

　　答：从目前看，这(zhè)三(sān)家基金公司都由“实(shí)力派(pài)”来担纲基金经(jīng)理。其中广发央企(qǐ)回报ETF拟任基金经理罗国庆为广发(fā)基金指数投(tóu)资部副总经理，而汇(huì)添(tiān)富央企回报ETF采(cǎi)取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企(qǐ)股东回(huí)报指数历(lì)史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截(jié)至3月31日，央企股东回报指(zhǐ)数过去三(sān)年累(lèi)计涨幅(fú)41.42％，过去(qù)三年历史(shǐ)年化回报12.60％，超越同(tóng)期沪(hù)深300和上(shàng)证红利指数的(de)表现(xiàn)。

　　9、问(wèn)：如何(hé)看(kàn)待(dài)央企指数的投资价(jià)值(zhí)？

　　第一、央企(qǐ)特色突出：1、市值优势(shì)明显，具(jù)备较高的长期(qī)投(tóu)资价值；2、央企经营较稳健，整(zhěng)体平均(jūn)盈利高于(yú)A股；3、肩负社(shè)会(huì)责任，是国(guó)家战略发展(zhǎn)主(zhǔ)力军。

　　第二、“中特估(gū)”背景：估值较低，重塑中国特色估值体系背景下估(gū)值提升(shēng)空间较大。

　　第(dì)三、红(hóng)利(lì)因子叠加：1、红利属性更(gèng)明显，追求(qiú)分(fēn)享高质量(liàng)发展成果(guǒ)2、具备(bèi)一(yī)定抗通胀能力(lì)和抗风险的配置效益。

　　10、问(wèn)：目前央企概念已(yǐ)经涨(zhǎng)过一轮了，板块持续性如何？

　　答(dá)：一、央企当前(qián)估值仍处于(yú)较低分位水平。截至2023年4月底，中(zhōng)证(zhèng)央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市(shì)场(chǎng)中证全指的17.07。自2014年(nián)底至今，中(zhōng)证央企指数估值(zhí)水平（市盈率(lǜ)TTM）处于(yú)其(qí)38％分位(wèi)水平。无论横向对(duì)比还是纵向比较，央企(qǐ)整体估值水平与(yǔ)其经济地位并不(bù)匹配，亟待改善，在政策支(zhī)持下有望(wàng)迎来(lái)重塑。

　　二、央企重(zhòng)估或是贯穿全年的(de)主线。从券商机构的对外观点(diǎn)来看，多家(jiā)券(quàn)商明确(què)表示今年的投资主(zhǔ)线之一就是央(yāng)国企(qǐ)价(jià)值重估(gū)。部分券商(shāng)的观(guān)点(diǎn)如下：

　　国信证券：继续(xù)把握国企价值重估(gū)这一投资主线；

　　银(yín)河(hé)证券：不受黑天鹅干扰(rǎo)，坚持(chí)数字经济+国企改革(gé)主(zhǔ)线；

　　平安证券：数字(zì)经济+国企改革的(de)投资(zī)主线更为清(qīng)晰(xī)；

　　光大证券：在新一轮国企改革和中国特色(sè)估(gū)值体系推动(dòng)下，当(dāng)前国企(qǐ)价值(zhí)重估行情有望持续并形成(chéng)主线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别