金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了(le)泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外(wài)国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股(gǔ)市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日(rì)本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧)前在日本持(chí)有(yǒu)的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本股(gǔ)票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些(xiē)公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷(léi)格·阿(ā)贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日(rì)经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有股票(piào)的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹(píng)果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的(de)三十(shí)年中，日(rì)本(běn)经(jīng)历(lì)了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去(qù)竞争优(yōu)势(shì)，与此(cǐ)同时(shí)，在国(guó)际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的(de)地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日(rì)本的(de)经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本(bě怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧n)的设备投资开始进(jìn)入加(jiā)速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对(duì)稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成(chéng)为了“避(bì)风港(gǎng)”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳(láo)动力(lì)的下(xià)滑趋(qū)势固(gù)然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和(hé)价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是(shì)在今年(niá怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧n)3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要求上(shàng)市公司提(tí)高(gāo)企业价值和(hé)资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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