今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美国债务(wù)和债务(wù)上(shàng)限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国又(yòu)为(wèi)何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也(yě)一直随(suí)着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄(líng)化(huà)导致政府医英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的(de)大规模基建政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致财政(zhèng)支出(chū)大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成(chéng)为(wèi)了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的上调幅度(dù)进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是(shì)美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最高额(é)度(dù)，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对(duì)其(qí)美国(guó)政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手握(wò)美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表 alt="美(měi)债危机又(yòu)来了！一文看懂(dǒng)：美国债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回事？">

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么(me)在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国(guó)党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的(de)分(fēn)裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三(sān)前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一(yī)刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而(ér)仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势(shì)也(yě)引发了全球资本市(shì)场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使得美国(guó)面临更(gèng)高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产(chǎn)生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼(yì)智库(kù)经(jīng)济政策研(yán)究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处(chù)于(yú)从大(dà)衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持(chí)续的时间远远超过了(le)应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真正有(yǒu)价值(zhí)的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂(liè)局面(miàn)，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市(shì)场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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