为(wèi)了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息(xī)，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖(hú)文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后(hòu)，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他(tā)市场(chǎng)资金在二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)买(mǎi)入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价(jià)或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维(wéi)受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美(měi)星(xīng)的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各(gè)自账(zhàng)户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部(bù)分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔(bǐ)录的(de)合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平(píng)与(yǔ)黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存(cún)在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也(yě)就是(shì)否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本(běn)案为多(duō)个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉(xī)并参与了(le)本(běn)案行为；上述行为的(de)实质是(shì)操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间(jiān)蒋维控(kòng)制的(de)账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过错，不(bù)应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭)，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事(shì)人所提(tí)相关理(lǐ)由不(bù)具有(yǒu)事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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