30年“不败”的可转债信仰，突(tū)然之(zhī)间(jiān)出现“断崖(yá)式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的(de)可转债搜(sōu)特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未有过如(rú)此低价可转债，与(yǔ)此同时，各类低(dī)价(jià)转债接连雪(xuě)崩。分析认为，资金(jīn)开始担心退(tuì)市和(hé)违约(yuē)风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天(tiān)也继续不乐观(guān)，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持(chí)续(xù)回(huí)落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多(duō)数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也(yě)跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交(jiāo)额(é)8481亿(yì)元，与前(qián)一日(rì)有所缩量。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装(zhuāng)、电力(lì)、旅游等行业(yè)逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净(jìng)买入(rù)13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面(miàn)临(lín)退市

　　带崩整个(gè)低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有(yǒu)过的可(kě)转债退市历(lì)史(shǐ)，在今年5月一下被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打破了30年来的(de)可转(zhuǎn)债没有出(chū)现正股和转债退市(shì)的(de)历史。接(jiē)着没几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而(ér)搜(sōu)特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转(zhuǎn)债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌(diē)19.75％。持续(xù)上演断崖式暴(bào)跌，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

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　　搜特转债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最新收盘(pán)价小舞去掉所有衣服是什么样子的(jià)0.56元，触(chù)发面(miàn)值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面(miàn)临的(de)违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转债，过去的双低策(cè)略似(shì)乎也不(bù)再奏(zòu)效。思创转债暴跌(diē)11％，而(ér)正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医(yī)疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债(zhài)，而一年(nián)前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没(méi)有转(zhuǎn)债价格(gé)低于100元。如今是(shì)多只接连闪崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周(zhōu)二在券商、银(yín)行等金(jīn)融股带动之下(xià)，一度冲上3400点，而后快(kuài)速(sù)跳水。然后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度(dù)翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市(shì)场波(bō)动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日策(cè)略点评(píng)表示，4月新增社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于(yú)Wind一(yī)致预(yù)期，一季度冲量明显(xiǎn)+票(piào)据利率下行，数据走(zǒu)弱在方(fāng)向(xiàng)上不(bù)超预期(qī)，但(dàn)幅度较(jiào)预期更大。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新(xīn)增中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居(jū)民中(zhōng)长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修复(fù)过后明显走弱，单(dān)月新增创历史新低，与(yǔ)地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端新增存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利全年或(huò)拾级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报数据反(fǎn)映的(de)制造业(yè)库存及(jí)产能(néng)周(zhōu)期位置(zhì)看，弹性或有(yǒu)限。金(jīn)融数据再次印证复(fù)苏成色需巩固，或(huò)提升(shēng)政(zhèng)策加码“恢复和扩大(dà)需求”的可(kě)能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示，后续来(lái)看(kàn)市场(chǎng)回落空(kōng)间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍(réng)超预期，外需(xū)仍有韧性(xìng)。4月出口同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外(wài)，欧(ōu)美的(de)韧性与东盟(méng)相对强劲(jìn)的需求(qiú)均支撑了外需，内(nèi)需同样在修复下市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏(piān)好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍(réng)然强调(diào)稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动(dòng)性大概(gài)率仍(réng)然维(wéi)持宽松，同样(yàng)仍可能有增量政策(cè)出台，对市场(chǎng)均(jūn)是(shì)呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市(shì)场基本(běn)已定(dìng)价美联储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然(rán)存在区域银行(xíng)风险隐患(huàn)同时(shí)通胀仍在(zài)下行下，后(hòu)续海外(wài)流动性难更紧(jǐn)，外资对国(guó)内市场的(de)流(liú)出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的分化，热门板块交易性(xìng)的波动是(shì)指数调(diào)整(zhěng)主(zhǔ)因，但(dàn)在(zài)内需(xū)修复、外需韧性，且(qiě)国内政策呵护延(yán)续(xù)、外(wài)资(zī)流出(chū)压力不大(dà)下市场无大风险，震荡修复延续。

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